本期主要内容:近期主要观点,近期国内主要政策与新闻,机械行业二级市场表现,资金面,主要原材料价格,重点机械子行业财务情况,近期机械行业上市公司限售股解禁情况。

总体观点:经济整体依然低迷,“中国制造2025”、高铁板块值得关注

4月PMI走平为50.1,创历年同期新低,而4月地产销量虽有好转,但中上游行业仍未见起色,经济整体依然低迷。海通宏观认为:当前高利率仍是主要风险,两次降息、降准之后贷款利率依然高企,实施QE的必要性也仍在上升。

工业和信息化部副部长苏波表示,《中国制造2025》是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。它并不是一个一般性的行业发展规划,而是着眼于整个国际国内的经济社会发展、产业变革大趋势所制定的一个长期战略性规划,不仅要推动传统制造业的转型升级和健康稳定发展,还要在应对新技术革命的发展当中,实现高端化的跨越发展。

落实15年政府工作报告部署的“中国制造2025”,对推动中国制造由大变强,使中国制造包含更多中国创造因素,促进经济保持中高速增长、向中高端水平迈进,具有重要意义。“中国制造2025”可以确定将成为传统制造企业打造智能工厂的标杆,随着制造业转型升级、“互联网+”的推进,“中国制造2025”将成为15年以至未来几年中国经济及资本市场持续受关注的主题。

我们建议关注诚益通投资机会。公司作为医药、生物工业自动化整体解决方案提供商,成套的设备、产品及服务主要由软件及工艺端切入,面向制药、生物企业最终客户提供定制化的自动化控制系统及相关配套设备。公司力争打造平台型企业:(1)在生产各类系统产品的同时也生产执行器、控制器及传感器等系统设备及组件。(2)作为增强与客户粘性,为客户提供长期服务的手段,公司可提供自动化控制系统方案设计服务和GMP验证服务。

我们发现公司的收入和订单金额具备大致对应关系,并且估计控制系统总揽项目全局,受甲方进度推进影响较大,公司2014年控制系统仅体现了13年底结转订单金额的77.38%,而该波动预计将在2015年有所回补。我们预计公司的系统设备及组件将继续保持较高增速,而控制系统也可望获得高于14年的收入增速。

公司作为医药、生物工业自动化控制系统整体解决方案提供商,“工业4.0”属性显著,未来更有望成为医药生产自动化领军企业。我们选取了目前A股市场上“工业4.0”投资标的华昌达(300278)、东富龙(300171),与公司进行估值比较。诚益通2014年营收、销售毛利率及销售净利率均高于华昌达,市值仅为华昌达的48.68%;诚益通与同属化学药品制造自动化领域的东富龙相比,14年营收、销售毛利率及净利率有显著差异,但公司产品下游市场覆盖面高于东富龙,下游行业14年的固定资产投资金额是东富龙对应行业固定资产投资额的2倍,此次IPO募投项目达产后,公司营收水平有望在未来几年获得持续性的显著提升,公司市值还有继续上涨空间。

高铁板块维持高景气。5月7日,南车和北车停牌换股,双方表示,换股完成后中国北车将履行工商注销手续,而中国南车将履行工商变更登记手续并申请股票简称以“中国中车”复牌。目前,南北车的合并已经获得包括证监会等在内的一系列审批通过,此次停牌换股意味着南北车合并基本落定。据悉,中国北车将于A股异议股东现金选择权申报相关工作完成后向上交所提交终止上市申请。在上交所批准公司终止上市申请后,北车将刊登终止上市公告。随后,北车终止上市,中国南车开始实施换股。我们预计,如果进展顺利,中国南车与中国北车合并最快可在今年6月份完成。南北车合并后,在海外的竞争力将大幅提升,同时出海收购海外先进企业更具谈判主导权;国内零部件供应商有望通过两车合并,快速提升市场份额。建议关注高铁零配件概念股神州高铁、*ST春晖、鼎汉技术、永贵电器。