从期指来看，上周五，三大期指出现较大分歧。主力合约IF1505升20点微涨0.44%，收于4541.4点，转贴水17点，持仓量减少6775手至12.6万手，资金连续四日增仓后有所减仓。中金所公开数据显示，IF1505合约多空双方前20名机构分别减仓4345手和5772手，其中永安期货多头减仓2189手，空头海通期货减仓3332手，国泰君安增仓1959手。上证IH1505午盘跳水收六连阴，再跌0.91%，转贴水10.66点，持仓上现净多格局。中证IC1505强势反弹涨3.06%，转贴水30.09点。本周前四日期指走势略强于现货，但三大期指周五现探底回升走势。周末央行降息，打新资金回流，或将延续短期反弹。

技术上，日线是对破位的7-21日均线进行反弹确认，MACD高位死叉第6天；KD死叉到中位，容易反弹；布林通道缓慢向上收口，21日均线是反弹的第一目标位4280点。周线上，长阴线跌到7周均线，形成"高位星 长阴见顶"K线组合，仍站在多头排列的周均线上方，周线MACD高位白线趋于走平，进入回调周期，KD高位钝化死叉，股指已经进入震荡回调期。

降息会对冲市场调整幅度，但毎个月两批的新股认购，无疑也在资金面对本市场带来直接的压力。从前一批新股的情况分析，这种影响不是致命的。目前主要看管理层对市场态度，加大了市场平衡让"快牛变慢牛"，其主要目的，就是伴随中国经济转型成功，调整周期主要为对冲慢性，箱体拉据时间换空间。操作策略上本周会冲高回落，主要运行区间为4000-4300点。如果跌到3800点可以积极进场抢反弹，4300点附近以高抛为主。操作上，一定要避免追高，以低吸为主！