从基本面中长期逻辑、绝对股价及估值双低、受益政策方向三方面,继续看好钢铁板块在蓝筹中的相对优势,选股主要两点:1)业绩及基本面,推荐具备安全边际及后续催化剂的武钢股份[4.71% 资金研报]、有望补涨延续的宝钢/铸管、弹性大的华菱\新钢;2)转型类,首选常宝股份[1.06% 资金 研报],其次马钢、南钢、八一。

行业观点

基本面。近两周社会库存仅维持2-3%的较低降幅,低于往年同期,同时跟踪的现货成交量表现疲弱(同比下滑10%以上),但考虑到降息、基建项目发力、稳增长措施逐步落地等,未来钢价反弹可期。上市公司一季报披露,我们认为业绩利空未必会对股价带来负面影响,但业绩利好大概率会在股价中反应,预测2015Q1业绩表现好的企业有:武钢、南钢、宝钢、河北、方大等,其中具备安全边际及后续催化剂的武钢股份将确定性强势。

改革、转型及题材类。1)转型带来股价弹性,具备估值预期差的将是首选,如我们首推的马钢股份[3.20% 资金 研报]:南北车上涨带来高铁产业链估值上修,马钢具备估值弹性,继续看好;2)短期重点看好常宝股份,公司看点:20倍PE、70亿市值、业绩及财务稳健、具备强烈转型预期,且前期大幅滞涨,目前已受到资金关注;3)其他转型标的如南钢、八一(同时受益一带一路)、杭钢等继续中长期看好,密切关注重钢股份。

子版块。1)钢铁电商类持续推荐五矿发展[-1.00% 资金 研报];2)基本面+转型的常宝、玉龙;3)特钢子版块需等待催化剂,空间不确定。4)新材料类,近期提示关注摩恩电气[5.01% 资金 研报](电线电缆龙头+供应链金融)。