周末消息面上利空与利好交织，沪指今日小幅高开，报4301.35点，涨0.33%，深证成指跌0.12%，报14132.83点，创业板指和中小板指则分别跌0.06%、0.41%。

盘面上看，运输设备、船舶、银行、地产等涨幅居前，多晶硅、基因概念、国产软件等跌幅居前。

西部证券认为，周末消息面利空不免会令短线A股市场震荡加剧，尤其是近期资金对蓝筹股集中拉升力度比较大，机构融券交易放开后将增加阶段性做空蓝筹股的可能性，或给短期大盘带来较大的回调风险。但从趋势上看，消息面对短期市场心理形成较强冲击，但并不会改变市场自身运行的轨迹，而在居民财富配置向股票市场迁移的过程中，资产证券化率也在不断提升，且融券交易放开后做空主动性依然在市场主体方面，当前资金推动型行情特征形成后，多头占据相对优势的局面并非一朝一夕就能彻底改变。短线大盘调整幅度或时间相对有限，中期向上运行趋势或将在震荡中得以延续。

今日重要消息：

央行降准超预期释放流动性逾万亿

央行昨日宣布，继续普降存款类金融机构存款准备金率并有针对性地实施定向降准措施。自今日起，下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

军民融合一揽子政策将出台

中国证券报记者从权威人士处获悉，军民融合一揽子政策近期将出台。

近期，工信部、国防科工局分别印发了2015年军民融合专项行动计划和军民融合深度发展专项行动实施方案，开启军民融合发展“黄金期”。专家认为，上述政策出台后，“民参军”的门槛降低，比例会大幅度增加，军民融合中的“资本融合”更是值得关注。

军民融合涉及武器装备科研生产、军队人才培养、后勤保障、国防动员等多个领域，其中武器装备科研生产体系是军民融合最基础、最核心的领域。

3D打印行业收入增速今年有望逾50%

研究机构Canalys预计，3D打印机和相关材料/服务整体销售收入有望在2015年增长56%至52亿美元，2014-2019年期间的年复合增长率为44%，到2019年总销售收入将达到202亿美元。

该机构分析师表示，打印速度提升、新的打印材料投入使用以及新的制造手段共同提振了3D打印行业的增长。同时，行业内的企业显著增加，特别是亚洲地区。未来五年，更多企业将打造起自己的市场，一些龙头企业比如Stratasys和3D系统公司等，将受益于整个行业的增长，并找到自己的主导领域，当然也会面临新对手的挑战。

该机构认为，在企业需求方面，航空、汽车和医药市场仍将是3D打印最主要的增长动力所在，通用电气、波音和宝马都持续大手笔投资3D打印技术。在个人消费市场，500美元被视为能够让消费者产生冲动购买决定的“甜蜜点”。

证监会：“鼓励卖空打压股市”是误解误读

针对《关于促进融券业务发展有关事项的通知》是否是“鼓励卖空、打压股市”，证监会新闻发言人邓舸18日表示，这是误解误读。

邓舸表示，融券交易是境外市场普遍采用的一种成熟的交易机制，具有减缓市场波动、发现市场价格、对冲市场风险等作用。近年来融资业务快速发展，而融券业务发展缓慢。2014年新“国九条”明确提出，要健全市场稳定机制，完善市场交易机制，丰富市场风险管理工具。4月17日，证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信。

针对证监会通报融资融券业务开展情况并提出七项要求是否要限制融资业务发展的问题，邓舸指出，4月16日，证监会通报了近期检查证券公司融资融券业务发现的问题及处理情况，是证监会开展证券公司现场检查后，按照程序进行的例行常规工作。《证券公司融资融券业务管理办法》对证券公司依法合规经营、加强风险控制、强化客户适当性管理已有明确规定。通报所提出的七项要求，是对现有规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务规范发展，保护投资者合法权益，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。

本周解禁市值环比减近6成为年内适中水平

根据沪深交易所的安排，本周两市共有24家公司的解禁股上市流通，解禁股数共计21.96亿股，占未解禁限售A股的0.48%，其中，沪市6.81亿股，占沪市限售股总数0.30%。以4月17日收盘价为标准计算的市值为397.35亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.44%。其中，沪市7家公司为259.43亿元，占沪市流通A股市值的0.09%；深市17家公司为137.92亿元，占深市流通A股市值的0.10%。本周两市解禁股数量比前一周16家公司的136.78亿股减少了114.82亿股，减少幅度83.95%。本周解禁市值比前一周的958.53亿元，减少了561.18亿元，减少幅度为58.55%，为2015年适中水平。

招商地产确认地产整合蛇口土地是否注入成大看点

招商“双子”之一的招商地产(000024)自4月3日停牌以来，有关公司种种资本运作传闻不断，目前有了新进展。招商地产4月18日公告，经向公司实际控制人招商局集团确认，招商局集团正在筹划关于招商局集团地产板块的整合事项。鉴于该事项尚存在不确定性，公司股票将继续停牌。

这则公告的发布也间接打破了此前招商双子(招商地产与招商银行)整合的传闻，但同时也继续为外界设置了地产整合的悬念。深圳一家大型房地产企业的资深人士告诉记者：“从公告措辞看，大股东招商局的地产资产注入很可能是此次停牌的主要原因。目前看，蛇口工业区巨量的土地资产全部打包进入的可能性进一步增强，即使最不济也很可能是招商地产重启此前中断的定增收购大股东部分资产事项。”

虽然招商银行复牌的事实和此次招商地产停牌进展公告直接否认了招商双子的整合猜想，但是相关想象中，招商局集团拟将3.9平方公里工业用地作价3500亿元注入招商地产的猜想最具吸引力。而当下市场传闻较多的则是蛇口工业区的全部或部分土地有可能注入上市公司招商地产。

国家能源局将制定能源互联网+行动计划

上证报记者从国家能源局17日召开的能源互联网工作会议上获悉，国家能源互联网行动计划即将制定，力争三个月左右完成，最迟年底，同时成立中国能源互联网联盟。据悉，大型发电集团、电网公司、民营互联网企业及研发机构、新能源车企和高校将参与该联盟。这是官方层面首提能源互联网的顶层设计，意在促进需求侧响应和清洁能源高效利用。

从去年以来，工业4.0概念席卷全国，能源互联网也跟随火爆。随着国家提出“互联网+”战略，互联网与传统工业结合，以提升传统行业的效率，形成新经济新业态逐渐成为主流思路。上证报记者进一步了解到，这是“互联网+”概念提出后，主管部门首次正式组织探讨能源互联网，既是响应国家战略号召，也是从技术上推进电力市场化和新能源发展。

多家券商调两融上限中信最高可达2361亿

在融资投资者的疯狂热情之下，券商们纷纷斥巨资投入融资融券类业务。中信和海通两家龙头券商甚至未等到“禁令”解除便未雨绸缪——继海通在4月13日董事会上决议上调融资类业务(包括融资融券、约定式购回等)总规模至2500亿元后，中信证券也在18日公告称将两融业务规模上限由目前公司上一年度经审计净资产值(合并口径)，提高至公司上一年度经审计的净资产值(合并口径)的3倍。

年报显示，2014年年底，中信证券的净资产为786.84亿元。照此计算，理论上中信证券融资融券规模可达2360.52亿元。

事实上，中信证券提高融资融券规模是必须之举。2014年末，中信证券融资融券余额已达721.26亿元，相当于净资产的91.67%。数据显示，截至3月底，中信证券、中信浙江和中信山东三家融资融券余额分别达611.04亿元、175.29亿元和103.63亿元，合计889.96亿元，超过其2014年末净资产。

无独有偶，广发证券4月初将融资融券业务总规模由“不超过1200亿元人民币”提高至“不超过1600亿元人民币”；招商证券将两融业务规模上限从1000亿元增加至1500亿元；今年1月华泰证券已将两融总规模上限调整至1500亿元。仅上述三家券商融资规模上限就已达4600亿元。

若所有券商都将两融业务规模向中信看齐，上调至净资产的3倍，数据将更可观——证券业协会数据显示，截至2014年年底，120家证券公司净资产为9205.19亿元，则行业两融总规模可达到2.76万亿元。按目前8.35%的两融利率计算，券商在两融上的年利息收入可达2305亿元。

利空消息：

四部门联合发文促融券业务发展

中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上交所、深交所昨日联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源，近期将扩大融券交易和转融券交易标的证券至1100只。

通知指出，近年来融资业务快速发展，而融券业务发展缓慢，为促进融资融券业务协调发展，上述四部门将采取五项措施：

一是支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。公募基金、券商资产管理计划等专业机构投资者设立的产品自产品成立之日起可从事融券交易，支持上述专业机构投资者在风险可控、保护持有人权益的基础上，参与融券交易和转融券证券出借，增加市场券源的供给和需求。

二是推出市场化的转融券约定申报方式，便利证券公司根据客户需求开展融券业务。允许证券出借人和借入人自主协商确定转融券的费率、期限等事项，提高成交效率，满足市场融券业务需求。

三是优化融券卖出交易机制，提高交易效率。投资者融券卖出交易型开放式指数基金(ETF)的申报价格，应当在交易所规定的有效竞价范围内，可以低于最新成交价。融券卖出所得价款，可以用于买入或申购证券公司现金管理产品、货币市场基金以及证券交易所认可的其他高流动性证券。

四是充分发挥融券业务的市场调节作用，适时扩大融券标的证券范围。根据市场发展情况，将适合于融券卖空的股票纳入融券业务和转融券标的证券范围，充分发挥融券卖空机制的市场调节作用。近期将融券交易和转融券交易的标的证券增加至1100只。

五是加强融券业务风险控制，切实防范业务风险。各证券公司、基金公司应当进一步加强融券交易的内部控制和风险管理，切实保护投资者权益，确保融券业务健康有序发展。

首批基金一季报：基金大幅减持金融股

传统蓝筹在基金公司的头号重仓股中纷纷退位，取而代之的是炙手可热的新兴成长股。

一季度以创业板为代表的成长股大幅走牛，而金融股等权重股表现不佳，遭到基金抛弃。今日公布的首批基金一季报显示，基金一季度在大幅减持金融股和地产股的同时，还增持了以信息技术、软件等新兴成长股。

根据天相投顾对首批公布一季报的主动型偏股基金行业配置情况统计，截至一季末，偏股基金配置金融股的市值仅占资产净值的9.34%，比去年底的16.55%大幅下降7.21个百分点，金融股也成为一季度基金减持幅度最大的板块。此外，基金配置房地产板块的市值比例也从去年底的5.11%下降到一季末的3.26%，下降1.85个百分点，基金配置电力、建筑等板块的市值比例也都明显下降。与此同时，同时，基金对信息技术板块砸下重金，持仓比例从去年底的7.42%大幅增加到今年一季末的11.4%，上升3.98个百分点。

重仓股的变化也直接反映了基金的偏好，其中第一大重仓股中国平安遭遇众多基金减持，重仓该股的基金数从去年底的102只猛降到一季末的59只，意味着中国平安从超过四成的去年底重仓该股的基金前十大重仓股中淡出。同样，重仓民生银行、万科A、中信证券、招商银行、浦发银行等金融地产龙头的偏股基金数都出现大幅减少。电力股龙头国投电力更是直接被基金剔除出前十大重仓股。