周四沪深股指受利好消息影响双双高开，银行股开盘红带动大盘再次站上3300。盘面上，银行、保险股暴涨。消息面，报经国务院批准，近期财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度，允许地方把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券，这既缓解了部分地方支出压力，也为地方腾出一部分资金用于加大其他支出。国务院批复地方债置换也就是表明了将为现有地方债兜底的态度，有效降低地方融资平台及银行的坏账风险。对银行板块构成利好，上海国资上市公司进入又一个停牌密集期，国企改革正全面铺开。上海国资改革概念股表现也颇为强劲。

而一直备受争议的创业板走势和主板再现跷跷板效应，早盘低开后冲高回落，下午一点半左右几乎大跌2.50%，随后震荡回升，收盘下跌0.87%。从估值来看，目前创业板平均市盈率已经达到了83.41倍，远高于同期的沪市主板市盈率16.53倍和深市中小板市盈率50.71倍。回顾A股历史可以看到，2007年10月末时，沪指在6000附近，个股平均市盈率69.64倍，而美国纳斯达克泡沫破灭前，市盈率也没有超过80倍PE魔咒。因此才有李大霄给创业板股戴上了“黑五类”的帽子，可以说，李大霄之类的砖家即便是创业板在585点也从来没有推荐过创业板，那么，现在2000点之上的80多倍市盈率的创业板还能做吗？首先，从走势上分析，主板和创业板涨幅几近相同。进入2015年，主板突然刹车了，却迎来了创业板的好日子。创业板指数从年初1429启动，一路狂飙至2054点。也因此，市场主流机构惊呼市场风格转换了。如果我们换个角度理解，结论可能不同。以2014年7月作为行情的起点，因为那时在利率下行、改革加速、稳中求进等作用下，增量资金开始入场。2014年7月22日至今，上证综指、中小板指、创业板指涨幅分别为59.9%、61.5%、46.7%，其实市场大体上比较均衡。过去几个月的市场结构和节奏，可以理解为轮涨。2014年7月22日至11月21日市场普涨，风格差异并不明显。2014年11月21日降息后至12月底，以金融、地产成为市场主力，上证50涨51%，中小板、创业板基本没涨。2015年初至今，虽然创业板指涨38.3%、上证50跌6.7%，但以2014年7月为起点，二者差异不大。因此，创业板今年的大涨应该是相对于主板去年底的补涨。其次，创业板的高估值主要集中在了经济结构转型时期高速成长的互联网+等新兴产业。尽管创业板市盈率超过了80多倍，但是创业板中市盈率高企的企业主要集中在移动互联、大数据、网络游戏、国产软件等行业，而这些行业目前正处在政策利好下，而随着深港通的即将来临，部分市值大、业绩优的个股将再次迎来发展良机。今年更是互联网发展的元年，业绩的高速增长就比如当年香港上市的腾讯足以化解对高估值的担心。炒股票是炒未来超预期的，2000点之上的创业板并不是就没有投资价值，关键是找到成长性确定的品种。

从目前的市场格局来看，春季行情的主战场还是在中小板和创业板。后市还是以结构性行情为主。