2014年休闲服务业“主题+成长”意味强:截止2014年12月31日,休闲服务板块涨幅35%,在申万一级29个子行业中倒数第10位。细分行业酒店(55%)>旅游综合(39%)>景点(30%)>餐饮(17%)。从个股来看,去除众信旅游和长白山两支新股,涨幅前五位宝利来、东方宾馆[-2.50% 资金 研报]、北京文化均为重大资产重组概念股,而西安饮食[0.00% 资金 研报]携一带一路的概念涨幅第五。腾邦国际[-0.42%资金 研报]则以其内增外延成长获市场青睐。简而言之,休闲服务板块“主题+成长”主题性投资意味极强。

旅游“新常态”--旅游是一种生活态度。国民需求支撑,消费升级驱动,技术进步引领,旅游市场持续看好。宏观层面来说,出境游持续高速增长,国内游平稳增长,入境游波动下行。而就产业层面来说,传统旅游服务业酒店、旅行社等处于调整适应中,景区恢复增长良好;但互联网创新所带动的广义旅游行业保持繁荣趋势。

2015年迪斯尼将开业,国企改革、“一带一路”持续推进:旅游业是敏感性行业,2010年世博会期间,上海入境人数及酒店出租率都有较明显的提升;而在良好预期影响下,相关公司在二级市场上也将产生正向连锁反应。

技术进步拓宽旅游服务业边疆:技术催生的多元细分市场,不仅拓宽了旅游服务业边疆,更给企业带来了“选点深耕”的可能性。高铁在极大的提高旅游目的地易达性的同时,更对旅游目的地提出更高的要求,不仅要“引流”,更要考虑如何“截流”。易观智库《中国在线旅游市场季度监测报告2014年第3季度》数据显示,2014年第3季度中国在线旅游市场规模达741.6亿元,同比增长25.7%。尽管如此,但在线渗透率仅为10%。未来五到十年,基于移动互联网的旅游消费将占到旅游产业的50%,在线旅游产业大将会扩大3到5倍。

投资组合与建议:把握旅游新常态,看清高铁与互联网的影响,踩着两件大事的节奏,我们按图索骥推出以下组合:中国国旅[1.25% 资金 研报](601888)、中青旅[1.10% 资金 研报](600138)、宋城演艺(300144)、锦江股份[0.00% 资金 研报](600754)、众信旅游(002707)和腾邦国际(300178)。