重要价格:11月28日,全国出栏瘦肉型生猪价格均价13.9元/公斤,较上周上涨0.19元/公斤,同比下跌11.4%。猪肉价格21.13元/公斤,较上周上涨0.46元/公斤,同比下跌15.7%。三元仔猪均价20元/公斤,较上周上涨1元/公斤,同比下跌18%。母猪均价1500元/头,较上周上涨33元/头,同比下跌10.4%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.82元/斤,环比下跌4.5%,主产区鸡苗价格为1.38元/羽,环比上涨5.3%。

养殖成本:本周国内玉米现货价为2,408元/吨,环比下跌0.4%,同比上涨0.9%。国内小麦现货价为2,554元/吨,环比维持不变,同比下跌0.5%。小麦/玉米价格比值为1.06,环比上涨1个百分点,同比下跌1.4个百分点。国内豆粕现货价为3,457元/吨,环比下跌0.7%,同比下跌18.9%。国内鱼粉仓库价(上海港)为14,300元/吨,环比维持不变,同比上涨58.9%,国际鱼粉现货价为2,150美元/吨,环比维持不变,同比上涨50.9%。

测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为1.1元/头、22.8元/头和-98.8元/头,环比分别上升1.7元/头、下降3.1元/头和下降11.1元/头。白羽肉鸡孵化场利润为-1元/羽,环比下降0.6元/羽,毛鸡养殖利润为-2.9元/羽,环比上升0.1元/羽。

本周观点:重点关注农业信息化,首推大北农:养殖产业链中,饲料龙头企业信息化水平普遍较高,而经销商、养殖户环节基本处于原始状态,管理水平偏低。大北农猪管网、智农商城、农信网闭环布局基本形成,可以帮助经销商、养殖户迅速提升信息化水平,计划14/15年覆盖母猪40/200万头,规模形成后盈利模式包括小额贷款、基金管理费分成、生猪销售服务等。同时公司饲料主业15年趋势向好,维持重点推荐。调研反馈(荃银高科):上周我们调研了荃银高科,增发方案受阻后,中植受让股权协议继续执行,预计最终持股比例为11.52%,成为第一大股东。公司公告股权激励计划,行权价格12.5元/股,管理层激励机制更为完善。重点关注战略投资者中植入主潜在产融结合发展机会。

风险提示:自然风险、疫病风险、食品安全、猪价波动等