投资要点:

行业要闻ITA 产品有望扩围

工信部或12月发放FDD 牌照

北京小灵通12月31日终止服务

中国移动4G 用户数突破5千万

中国5G 技术研发重大突破

重要公司公告

星美联合拟获注医疗健康和TMT等资产

海格通信募资11.82亿推出员工持股计划中兴通讯将搭建世界最先进航空Wi-Fi 服务系统信威集团McWiLL 技术纳入PPDR 领域国际标准烽火通信拟7.5亿全资控股烽火星空加码信息安全业务

走势与估值

前5日随着沪港通政策正式实施,券商银行类个股冲高回落,大盘也呈现出见顶回调的势头,成交量依然维持高位。个股方面前期调整较深个股率先反弹,蓝筹类权重走势低迷,热点又回到主题投资方面。通信板块表现和大盘一致,但时间上略微滞后,其中蓝筹股中国联通带动运营板块下跌达4.28%,而设备类板块上涨0.84%。个股方面复牌类个股走势强劲,星美联合、东土科技和初灵信息涨幅分别为25.0%、23.4%和19.04%。而高位上涨乏力个股继续回调。个股的热点依然围绕着资产注入、年报预期与高送转概念等方面。通信板块整体的系统性特征比较明显,业绩周期性高点将是支持整个板块在后续行情中保持强势的基础。

截止11月18日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为48.38倍,相对于全体A股估值溢价率为386%,显示出通信板块估值压力短期有所增加。

投资策略

虽然本周市场上呈现出利好兑现指数走低的迹象,但是蓝筹类个股是否重新回归沉寂或未可知。在此基础上以主题投资逻辑的个股反而活跃起来,带动人气,资金的快速切换使得投资者举棋不定。本周通信类个股走势也折射出大盘这种快速转换效应,除了复牌类个股走势强劲,只有今年业绩具有爆发潜力和高送转概念的个股也相对强势。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块随着4G 网络的建设整体已经走在上升通道中,在大盘回调之际,通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G 产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐数码视讯、盛路通信、威创股份。