投资要点:

市场表现。近期市场大幅波动,近2周上证综指微涨0.73%,沪深300指数微涨0.21%,汽车板块上涨1.13%,跑赢大市0.92个百分点。子板块方面,乘用车上涨0.78%,商用车上涨0.59%,零部件上涨1.78%。今年以来,上证综指上涨12.15%,沪深300上涨5.21%,而汽车指数上涨34.80%,表现显著好于大市。其中,乘用车上涨19.26%,商用车上涨22.66%,零部件上涨48.23%,零部件表现相对突出。由于2013年整车企业盈利好转,零部件公司经营环境将好转,是零部件板块好于整车板块的主要原因。

行业新闻。1、一汽集团多位高管被曝遭调查,集团未作回应。2、全国三年内基本淘汰黄标车,强化机动车污染综合防治。3、零件和整车再现巨幅价差,汽车零整比揭行业黑幕。4、零部件巨头加速向中国输出技术,自主品牌成重点。5、多项政策酝酿,新能源汽车发展添“马力”。6、国Ⅳ全面推行或将成就LNG卡车逆袭。7、外国汽配商嗅得商机,组团进军中国售后市场。8、工信部就汽车动力蓄电池行业规范条件征意见。9、铝材替代成汽车轻量化趋势,未来有望普及。10、工信部完成四阶段油耗报批稿:车企密集投放混动应对。

投资建议。短期内,将随着三季报的发布出现一定的分化,业绩良好的个股的表现将相对较好,可适度参与。中期来看,汽车板块的估值水平将受到行业周期下行的压制而处于低位,股价波动将主要受盈利水平波动来决定,下行风险大于上行风险,板块表现将弱于大市。长期来看,新能源汽车、汽车电子、智能驾驶和汽车后市场孕育较大的投资机会。