上周沪深股市震荡回调，击穿上升通道下轨，宣告自7月底以来的阶段性反弹结束。从目前看，短线调整还将持续，以锯齿形退二进一的方式展开。本周周中随着新股申购资金解禁，股指会有反抽，但调整趋势不变，短线目标位在2250点附近，调整可能会持续到11月底前后。

引发短线调整的因素不少。海外市场持续暴跌对A股投资者产生阴影，虽然一开始A股表现偏强，但时间一长就会有叠加反应。同时四中全会闭幕，政策利好兑现。而新一轮新股的集中发行，对短线资金面有较强的分流作用。从盘口看，热点持续降温，涨停家数不断减少。成交量也快速萎缩，从先前的两市日均4000多亿减少到不足3000亿元。此外，年底临近，机构年终结账情结开始影响市场，也是影响多空力量对比的一个诱因。

当然，短线调整属于正常调整，毕竟前面五浪上涨积累了巨大的获利盘，需要换手洗盘。同时投资者心态相对稳定，抛盘以获利回吐筹码为主，更多的投资者对明年的行情还是比较乐观的。因此，面对短线调整，既是行情的客观必需，同时也不必过于紧张。

从调整的节奏看，由于本轮反弹上涨约350点。按照黄金分割技术测算，其强势支撑位约在2250点附近，有望成为短线调整的目标位。退一步如果是弱势黄金支撑，那么支撑位在2180点附近，这是多头市场的底线位，不能轻易失守。从调整时间看，反弹持续12周，接近13周的时间窗口，后续调整可能在5周或者8周附近。考虑到目前临近年末，新股发行压力也比较大，因此以调整8周推算，可能持续到11月底附近。届时机构逐步为来年建仓，有望成为行情走强的推手。