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房地产去库存周期缩短 基本面已迎来复苏
2014年10月22日 10:01
来源:凤凰网 作者:本站
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核心观点:

整体成交情况:基本面已迎来复苏。

2014年第42周,由于国庆假期因素,一线四大城市房地产成交面积105万平米,环比升110%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交373万平米,环比升63%。

一线城市整体成交环比+110%,一线各城市环比增幅均在50%以上;二线城市整体成交环比+63%,其中变动较大的有大连成交环比+196%,杭州+136%,哈尔滨+179%。各地区成交环比增幅也均较大。环比增幅较小的城市仅有有环渤海地区的天津(+38%),石家庄(+21%),以及长三角地区的南京(+25%)。其他样本城市增幅均在50%以上。中部地区除了南昌成交环比-2%之外,其他样本城市增幅均较大,其中成都环比增幅达98%;其他地区的样本城市成交环比均上升,并且增幅较大。

整体库存情况:推盘增多、库存高位稳定,但去化周期缩短。

上周是国庆假期结束后的第一周,整体成交数据环比意料之内出现大幅回升,因为国庆期间成交反映到签约数据上有一定的时滞。与此同时,库存数据则没有因假期因素失真,开发商从四季度开始继续加大推盘量,因此,整体库存水平仍然在高位企稳,预计在未来两到三个月内将维持这种趋势。从去化率的角度看,也因为前期签约数据滞后导致去化速度下降,目前已经重新回升到年内平均水平,并且有逐步加快的趋势,包括北京、上海、南京、杭州、宁波、苏州、深圳、广州在内的主要城市,楼市库存去化周期都在缩短。

推盘量方面,上周前半周较前期增幅明显,下半周则略有减少;12个城市去化速度环比稳步回升,随着开发商推盘加大并加大去化力度,未来去化速度有望继续提升。

本周观点:积极关注基本面复苏带来的板块投资机会。

我们认为,本轮地产基本面小周期已开始复苏,预计今年四季度到明年一季度的销售将持续向好,并且,由于库存水平仍处高位,因而房价整体仍然将在环比下降通道中。叠加信贷环境改善(央行930文件,按揭利率市场化、二套房标准认贷不认房、以及MBS在未来的推出),并且政策也处于持续友好期,基本面复苏有望带动地产板块再次走出一轮向上行情。

本周组合:保持不变.

上周广发地产组合包括招商地产、泰禾集团、阳光城、中南建设和冠城大通。本周广发地产组合保持不变。

风险提示.

去化速度改善不及预期。

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