上周沪深股市冲高回落，震荡整理，虽然总体表现依旧相对强势，拒绝大幅回落，但未来市场不确定性较大，存在异动可能。投资者宜保持相对谨慎的态度。

首先，欧美等海外市场暴跌是影响上周A股大盘的最主要因素。从盘口看，A股斗志旺盛，有较强的抗跌性，且海外市场这样的暴跌节奏也难以持续，但由于外盘阶段性头部已经形成，对A股市场信心具有潜移默化的销蚀作用，不能排除从量变到质变，最终补跌的可能性。

其次，本周市场将有多个重大因素即将兑现。其中包括三季度宏观经济数据披露，这将决定四季度宏观政策的原则和口径。同时十八届四中全会将于20-22日召开，支持本轮行情的重要利好因素面临兑现。此外，有关沪港通等相关政策也不断出台，周末证监会发布券商参与沪港通业务试点的通知，可以预见相关业务不久也将落地。因此从时间看，进入密集的政策观望期。

最后，从资金面看，本周12只新股从周三到周五集中发行，由于资金相互不能循环套用，估计会吸引6000-8000亿元申购资金，短线资金面临分流压力。且随着年终时点的临近，年终结账因素也将逐渐抬头，资金面临阶段性离场要求。

此外，从技术形态看，上周股指虽然强势震荡，但K线仍有小圆顶头部的雏形，由于此前形态已经出现上升5浪，一旦再次冲高失败，短期均线将失守，进入后3浪调整的可能性就会大大增加，而这个调整是对前5浪上升的整体修复，空间和时间难以马上消化。因此投资者不要激进持仓，在品种上向有基本面支持的防御性品种靠拢，适当回避涨幅巨大，题材空心化的品种。