医药类公司近八成正增长 并购及电商成新看点
随着三季报的逐步明朗，医药上市公司的表现犹如给市场吃了一颗“定心丸”。
一般来说，同一行业中出现多家公司同时预告业绩增长，就有一定代表性。医药生物行业预喜公司较多，意味着行业整体成长性相当不错。“企业超预期的比较多，行业表现突出。”一家医药行业的研究员指出。同时，上证报记者发现，加快实施并购战略、进军移动互联网等成为医药企业在三季度的新特征。
并购战略显现成效
今年以来，医药企业并购战略发力，对提升业绩作出很大贡献。如嘉事堂在今年9月11日公告称2.5亿元打包收购23家医疗公司，包括四川馨顺和江嘉事杰博、上海嘉意国际、重庆臻跃等23家医疗器械公司的股权。据悉，收购完成后公司将实际控制以上目标公司51%的股权，完成在心内科高值耗材领域的全国布局。公司三季度业绩预告显示，净利润约18567万元至20018万元，增长130%至148%无独有偶。信邦制药预计前三季度净利润同比增长220%至260%，原因是“增加合并单位，科开医药数据进入上市公司”；誉衡药业预增110%至140%，原因是“合并范围增加，以及磷酸肌酸钠业务增长较快”。
主业净利润增幅50%以上的公司还有上海莱士，公司并购的郑州莱士已并表，还拟收购同路生物、华邦颖泰并购的山东凯盛新材与子公司实现并表。
另外，今年三季度，获中国证监会核准而完成重大资产重组的鑫富药业(33.85, -0.70, -2.03%)，也给出了更为抢眼的三季报“成绩单”。归属于上市公司股东的净利润变动区间14500.00万元至17500.00万元，变动幅度859.95%至1058.56%。据介绍，公司原来主营业务是精细化工和节能环保新材料。重组完成后，鑫富药业转型为生物医药公司，亿帆生物和亿帆药业将成为鑫富药业的全资子公司，亿帆生物和亿帆药业所拥有医药产品等均将纳入鑫富药业，从一个持续两年亏损的公司实现华丽变身后，鑫富药业的多元发展能力也得以夯实。
积极试水医药电商
也有传统生物医药公司瞄准移动医疗等新科技手段，调整未来发展战略，获得市场关注。如翰宇药业，今年三季度净利润约10104万元至10801万元，增长45%至55%，超出市场预期。“基药、非基药的各省招标陆续开始了，公司的业绩增长因此比较稳定。”翰宇药业公司人士这样向记者介绍。
除业绩增长外，公司出现新的发展动向，成为业界的看点。据悉，今年8月，翰宇药公布，13亿元收购成纪药业，布局注射剂全产业链。据翰宇药业总裁袁建成向记者介绍，公司将积极探索成纪药业卡式注射笔功能的进一步开发，例如基于注射笔的微创检测、数据传输等；未来与移动互联网相结合，实现数据管理和应用等。同时，上述药品与器械都与移动互联网的融合，覆盖慢性病患者的检测、治疗、康复和日常护理，实现公司慢性病管理专家的战略发展目标。也就是说，公司将借助移动医疗，布局互联网时代的新发展模式。
记者梳理发现，牵手互联网，或网上开店、或进军移动医疗，医药上市公司的目光越来越敏锐，已经积极试水医药电商领域，抢食互联网大潮的大蛋糕，包括九州通、嘉事堂、太安堂等上市公司都在三季度开展了打造医药电子商务的新尝试。
贵州百灵:进入基药是亮点,收购秘方带来想象空间
公司坚持以苗药主体为依托拓展药品市场,产品涵盖了心脑血管等疾病、咳嗽、感冒等疾病领域。2011年以来,公司加快扩张的步伐,进一步整合本省的苗药资源,相继并购了5家药厂和一家保健食品的项目所有权,使企业的触角延伸到了前景广阔的妇科,儿科,以及泌尿系统疾病领域。目前,公司已经拥有17个苗药品种,占贵州154个苗药的10%以上,实属苗药的龙头企业。
公司主力产品银丹心脑通软胶囊,成功入选2012年版《国家基本药物目录》。随着各省招标的展开,银丹心脑通销售收入有望重回高增长路径,预计未来3年销售收入增速平均可达40%,成为10亿级品种。在公司品牌优势和质量优势的影响下,公司其他一线产品,未来有望维持8%左右的细分行业平均增速。公司的主要2线产品,并有望在近两年内单品销售额超过7千万元,未来公司将积极促进这些产品进入医保和基药,从而突破销售额瓶颈。
公司于2013年3月份收购糖尿病苗药秘方。目前,公司委托中国医学科学院药用植物研究所和贵阳中医学院实验中心基础医学实验室对该秘方进行药效学、毒理学、药学等项目进行试验。
同时,公司也通过自身研发团队与国内知名的专家相结合的方式,对秘方的药理性质,包括对糖尿病并发症的疗效等进行深入研究。
目前,中国是继美国、日本之后的全球第三大2型糖尿病治疗市场。当前糖尿病市场基本被化药独占,中药寥寥无几。未来如果公司的秘方能证明具有很好的降血糖效果,那么其市场空间巨大。
我们预计,公司2013~2014年净利润增速分别为16%、30%,EPS 分别为0.54、0.70元,按业绩预测来看,目前估值合理,但是由于糖宁通络胶囊想象空间巨大,首次给予"买入"评级。
风险提示:银丹心脑通软胶囊收入增速不及预期;银丹心脑通软胶囊价格下降幅度大于预期;糖宁通络胶囊的效果不及预期;天源医院开设的进程不及预期。厦门证券