分析框架和逻辑:Apple Watch 作为可穿戴设备的标杆产品备受关注,我们详细分析了该产品的功能、硬件、平台的三个层面,哪些超预期,哪些低预期,借此判断可穿戴设备的爆发时点,产业链上的投资机会。

  终端设备的角度:未来可穿戴设备的消费需求主要体现在三个方面:1)更加开放的平台,意味着更多的App 应用;2)NFC 功能;3)是否具有医疗级应用价值。我们认为这三个方面是判断一款可穿戴设备产品的发展前景、毛利高低的重要方向。看好具备交互、NFC 功能以及医疗价值意义的产品,运动追踪设备已进入红海。上市公司中重点推荐九安医疗;v 中游层面:正如对可穿戴设备需求分析的结论对应,我们建议关注上市公司中交互功能以及目前在NFC 领先的公司,推荐新开普。

  上游的硬件层面:我们从传感器、充电、SIP 封装、蓝宝石屏、柔性技术五个层面依次分析,从爆发时点来看,我们看好传感器,其产品形态相对成熟,成长路径明晰,目前高端传感器仍被国外公司垄断,国内公司仍有非常大的突破空间,大部分的国内厂商只能做中低端产品,应该是整个可穿戴设备产业链中最早爆发的,建议关注苏州固锝和士兰微。而柔性技术、蓝宝石屏、无线充电目前来看仍有技术或工艺问题尚未解决,但这也导致未来想象空间最大,尤其是消费者对可穿戴设备最看重的一点仍然是外观,这三项技术基本是起到炫酷作用,所以我们认为一定是可穿戴设备领头企业的重点突破对象,因此相关公司短期弹性最大。