投资要点:

软控股份[2.13% 资金 研报]发布2014 年度非公开发行股票预案,拟向特定对象非公开发行境内上市人民币普通股(A 股),发行对象为上海东方证券资产管理有限公司、国金证券股份有限公司、涌金投资控股有限公司、上海祥禾泓安股权投资合伙企业(有限合伙)以及自然人王健摄、李培祥和郑海若,共计7 名发行对象,本次非公开发行股票数量为6,819万股,拟募集资金总额为不超过60,007.20 万元,发行股票价格为8.80元/股,全部发行对象均以现金方式认购公司本次非公开发行的股票;软控股份发布关于设立控股子公司的公告,公司拟以自有资金12,000万元人民币,与怡维怡橡胶研究院有限公司、青岛易元投资有限公司共同投资设立益凯新材料有限公司,占比60%,控股子公司经营范围为主要从事橡胶新材料业务。

报告摘要:

增加运营资金开拓优质客户,利于公司未来发展。运营资金的增加将有利于公司给予优质客户更长的的付款信用期,从而有助于更好的开拓重点客户。同时随着公司“中高端”和“国际化”战略的进一步实施以及正常业务开展,公司主营业务的运营资金需求进一步加大。

发展绿色轮胎产业,投资橡胶新材料领域。公司本次与怡维怡橡胶研究院有限公司、青岛易元投资有限公司共同投资设立新材料子公司,主要是为了抓住世界轮胎产业绿色轮胎的产业大趋势,在橡胶新材料领域进行规划和投资,布局行业未来发展方向。

绑定橡胶产业链全面布局,搭建产业生态圈。公司围绕橡胶产业链实现了橡胶谷、融资租赁金融服务、新材料、橡胶轮胎生产装备、机器人等全产业链布局,为搭建整体生态系统,深度进行全产业链服务打下良好基础,未来实现平台变现空间巨大。

投资建议。预期摊薄后14-15 年EPS 分别为0.24,0.39 元,买入评级。