周二的天量长阴之后，股指逐渐企稳反弹，周五各市场板块午后稳步上扬，行业普涨，涨停股达42只，市场态势越来越趋于乐观。但也不难注意到，股指逐步走高伴随的是成交额的缩减，凸显出谨慎情绪依然占据主导。分析人士指出，下周股市将迎来新股密集申购的冲击，市场短期波动或将加大，对资金的吸引力相对有限。谨慎情绪主导下，预计震荡仍将是市场运行主基调。

缩量三连阳显谨慎

自周二天量长阴之后，受益于政策维稳，市场逐步企稳回升，周五A股市场延续前两个交易日的上攻步伐，使得股指形成三连阳K线形态。由此，沪综指本周周线形成了绿色十字星，与上周的红色十字星形成呼应。不过成交额的逐步缩减依然凸显出市场谨慎情绪的弥漫。

分析人士指出，本周是股指期货的交割周，且有3只新股申购，而下周还将迎来8只新股申购，在期指和新股这两大因素影响下，本周A股市场波动加大，在经历了天量长阴释放前期上涨积聚的压力后，还多次通过盘中跳水缓解压力。总体看来，尽管有政策维稳支撑，但天量长阴对投资者心理的冲击尚未完全消散，叠加上述制约因素，市场走势尚未回归至乐观状态，市场情绪也依然由谨慎所主导。

震荡依然是短期主基调

尽管市场顽强走出三连阳，但是重拾乐观态势仍然不易。虽然政策托底使得市场短线调整幅度有限，但新股密集申购临近，短期市场依然需要通过震荡来逐步缓解压力，以便为后市走稳打好基础。

新股方面，本周有3只新股申购，而下周市场将迎来8只新股密集申购，这对市场资金面的短期冲击难以忽视。回顾历史不难发现，每当新股申购前夕，市场总是忌惮于密集申购潮对资金面带来冲击而走势压抑，而打新资金回流之后，市场才能轻装上阵走向乐观。例如，今年1月、6月、7月和8月的市场均呈现出类似的走势，即在新股申购前夕市场出现不同程度的下跌，而在解冻资金回流后，市场逐步重拾升势，乃至出现强势上涨。由此判断，在下周新股申购前夕，行情将依然处于抑制状态，震荡延续的概率较大。

市场层面来看，放量长阴之后，市场由于受到维稳政策支撑而快速企稳，三连阳几乎已经收复大半失地。不过，政策在封杀下跌空间的同时，也使得市场未能够实现充分调整，价差过小的市场暂难对刚刚获利出逃的资金再度产生吸引力。同时，获利盘依然较大，意味着短线出逃的动力依然较强，此时市场暂难摆脱震荡局面。

从投资情绪来看，如果说7月底和9月初的两波大幅上攻使得市场乐观情绪空前，那么9月16日的天量长阴则几乎将之前辛苦建立起来的一致看多心态完全打碎。而今三连阳之后，投资情绪逐步走出恐慌，但对后市行情多了份谨慎，市场心态依然如同惊弓之鸟，随时撤离或是不少资金的理性之选。

在这种情况下，预计短期市场大概率将通过震荡来消化多方面的压力，以时间换空间去逐步统一资金观点，并渐渐形成新的持续性热点，如此才能逐步积蓄起促使市场再度上攻的力量，投资者可以期待更好的布局时点。