体育产业:互联网彩票重要载体,前瞻性探究中国球市改革

我们广发轻工团队在前期深入研究了互联网彩票全产业链(从监管政策到销售平台再到硬件终端)并进行了持续密切跟踪,如今我们将前瞻性视角拓展至承载彩票行业的重要主体——体育产业。据不完全统计,全球体育产业年增加值为8000 亿美元,发达国家体育增加值占GDP 的比重在3%以上,而我国只有0.6%。足球作为“世界第一运动”,一直都是一国体育产业发展的重中之重。我们认为,市场化程度低是中国足球竞技水平提升、足球经济发展的一大桎梏,随着足球职业化的深入变革和蓬勃发展,中国球市所蕴藏的价值也将被深入挖掘。因此,作为体育产业系列深度研究的开篇之作,我们将从最高监管层机构设臵和权责划分的角度出发,分析中国足球事业未来的发展改革路径,旗臶鲜明地指出市场化改革将成为中国体育产业的必经之路。

高屋建瓴:立足政策监管组织结构,挖掘足球产业潜在商机

我们从改革浪潮角度出发,自上而下地为资本市场展示中国体育事业最重要的改革推动力——监管层思路的潜在革新。现阶段,中超联赛市场化程度较低,足协在行政和经济两方面对中超拥有绝对的掌控权。根据我们的测算,足协在2013 年从中超公司获得的收入占中超公司总收入的17%左右,俱乐部占比约为42%。作为中超运营主体的中超公司,近年来呈现快速发展的势头,2013 赛季总收入达3.7 亿元,净利润达1.19 亿元,创历史新高。其中赞助商和供应商收入是增长的主要驱动力,赛事版权收入占比较少,但随着球迷基础的丰富、赛事关注度的不断提升,未来发展潜力巨大。俱乐部层面,受球员教练高薪资的影响,大部分俱乐部的盈利情况尚不乐观。但总体来看,中超市场发展势头向好,可以预期未来中超联赛将进一步扩大其影响力,商业价值将持续提升。