本周大盘以微幅上涨0.42%收盘，创业板上涨3.88%，两市总成交量较前一周减少约8.722%，萎缩较多。

个股活跃度下降较快，分化程度有所加大，热点转换有所加快，资金短期化行为加剧，前期领涨板块开始领跌，近期一直底部徘徊未涨股，则出现补涨走势。追高易套，杀跌易损，市场赚钱效应降低，亏钱效应有所抬头，市场情绪波动较大，对后市的分歧也开始加大，观望成为场外资金的选择，场内资金活跃度降低。市场从之前的“二八”现象为主，转变为主要以“八二”现象为主。

从技术上看，本周大盘如期围绕2200点整数关口震荡运行，走出冲高回落的“过山车”走势，并呈价涨量缩的量价背离态势，加之大盘偏离5周均线依旧较远，较高的乖离率，皆在技术上抑制大盘进一步反弹空间，大盘盘中调整压力继续存在。

日线技术指标显示，周五大盘价涨量缩，呈量价背离态势，2180点虽恰对大盘形成短暂技术性支撑，但10日均线对大盘形成反压，MACD技术指标短期有拐头迹象，且本轮大盘调整空间并不充足，按照分割线理论，短线大盘仍有调整要求。

分时图技术指标看，短时分时图技术指标显示，大盘盘中还有冲高要求，但再度冲高后将呈现技术上的顶背离迹象，加之K线组合技术形态，预示大盘盘中反抽高度有限，继续震荡整理还是短线大盘运行态势。

综合技术分析，我们认为，短线大盘仍有震荡整理要求，但运行态势为区间震荡为主，平台反复震荡运行是短线大盘主要运行方式。期间，个股分化程度加大，赚钱效应较低，建议多看少动，把握资金安全性为主。

牛市未至 市场回归小盘成长与低价题材行情

⊙叶弘

一场看似轰轰烈烈的大盘蓝筹股行情，也许只是超跌低价大盘股的超跌反弹。

什么是蓝筹股？笔者认为蓝筹股是价值型大盘股票，应具备盘子大、业绩稳定，具行业地位与影响力等基本条件。不是说只要大盘股上涨，就是蓝筹行情。一些股价长期沉沦的大盘低价股，伴随着行业老化，其实早已退化为大盘垃圾股。这些股票的上涨，实属借题发挥式的题材性炒作，与价值蓝筹行情有着本质区别。

大盘股炒作了一轮，大盘低价股该反弹的不该反弹的，都反弹了。只要是三元以下，长期受冷落的大盘低价股几乎都上涨，整体涨幅也超过大盘的升幅。不过，低价大盘股普涨肯定无法持续，分化在所难免。这其中真正被低估，同时也具行业发展前景的成长型大盘蓝筹品种，或会逐步从整体下调的队伍中分化出来，市场也将重新回归个股行情。

关于这波行情，笔者此前做过分析：数千亿打新资金，因中签率过低，又不甘心两手空空，强盗不走空路，于是搂草打兔子，顺势介入外在底部的二级市场。却出其不意，选择了冷门的大盘低价股……之所以对大盘低价股感兴趣，不是看中它们的价值，而是看中它们价低。笔者一直认为，在A股市场，价低是最大的优势。在非牛市行情中，涨幅大的股票，大多与价值没有关系。而这波行情从本质上讲，还是超跌低价与小盘成长行情的延续。只是大盘低价股超跌反弹，对资金的吞吐量大，整出的动静也比较大，让一些投资者在恍然与幻觉中以为牛市来了。

所以，笔者仍然不认为牛市来了，但看好后市。因为这轮低价大盘股的超跌反弹，已激发起投资者的参与热情。熊市太久，跌幅太深，行情不会轻易来，既然来了，这么大的资金量参与其中，也不会轻易走。

激动完了，行情还会继续。在价值蓝筹概念中，笔者继续看好房地产、稀缺资源、银行券商三大板块。除此之外，每天涨停或持续涨停的股票主要是两类：一类是小成长型的新股、创业板、小板股票；一类是低价并购重组股。笔者认为，小盘成长与低价题材，仍然是游资的偏爱，也仍然会是后市个股行情最活跃的区域。短线波段操作低价题材与小盘成长，仍然是重要的选股持股方向。

周期搭台成长唱戏 下周2200点将延续缠斗

⊙沙漠雄鹰

周五沪指全天报收一根小阳线，KDJ高位死叉向下发散，整个盘面来看正发生一些积极的变化，即前期调整到位的中小市值个股开始反弹。

以煤炭、银行、证券、钢铁为主的权重板块纷纷回落，白菜蓝筹似乎也没有那么新鲜了，而题材股活跃度有所提升。说明二八轮动行情仍在继续，但必须警惕风险，大盘内部做多力量开始减弱，短期行情面临迫切的“换挡”需求。

不过由于当前的政策、经济、流动性均有利于三季度大盘表现，所以，近几日市场的回调有利于消化前期较大的涨幅，夯实主体市场进一步向上的基础，小幅回调后，蓝筹股将继续估值修复。短期2200点附近仍会反复震荡休整。

操作上，由于快速反弹之后大概率会进入盘整阶段，下方缺口何时回补也成为一大隐忧，因此操作上仓位不宜过重。不排除在主板市场形成技术性休整之际，创业板有望继续上演跷跷板行情。配置上，预计接下来依旧是周期搭台、成长唱戏的格局。创业板经过排雷甄别伪成长之后，可买入方向明确、空间较大的成长股。