在金融市场中，新股发行破发是一个普遍现象。破发意味着新股的发行价格高于其上市首日的收盘价，使得投资者面临着亏损的风险。新股发行破发，究竟谁会亏钱呢？
我们要明确一点，新股发行涉及多方利益。对于上市公司来说，通过发行新股融资用于扩大再生产、研发、市场营销等，以期获得更大的利润。对于投资者来说，购买新股以期获得未来的资本增值和股息收入。而中介机构，如券商、会计师事务所、律师事务所等，则通过提供专业服务获取相应的报酬。
新股发行破发通常意味着投资者在二级市场购买该股票的价格高于其发行价，因此投资者会面临亏损。具体来说，有以下几种情况：
1. 战略配售投资者：这是指在新股发行过程中获得优先购买权的大股东或机构投资者。他们通常需要承诺购买并在一定期限内持有这些股票。如果新股发行后很快破发，这些投资者将面临巨大的亏损风险。
2. 网上申购中签的投资者：这些投资者通过网上申购获得购买新股的机会。一旦新股上市后破发，他们同样面临亏损。
3. 后期购买新股的投资者：在上市初期，新股的股价通常较为波动。如果后期在股价已经下滑的情况下仍然选择购买新股，后续的投资者将承担亏损的风险。
为什么会出现新股发行破发的现象呢？这通常与市场环境、公司业绩、行业前景等多种因素有关。例如，当市场处于熊市阶段，投资者对于新股的需求减少，这可能导致股价走低甚至破发。公司业绩和行业前景也是影响新股表现的重要因素。如果公司的基本面不佳或者行业前景不明朗，那么新股发行后可能难以获得市场的认可，从而导致破发。
我们不能简单地将新股发行破发的责任归咎于某一方。在市场环境下，投资者应该进行充分的市场调研和风险评估，理性地做出投资决策。而上市公司和中介机构也有责任提供准确的信息和专业的服务，确保新股发行的顺利进行。
为了减少新股发行破发的风险，我们可以从以下几个方面着手：
1. 提高信息披露的透明度：上市公司应全面、准确地披露自身的基本面信息，包括财务状况、经营业绩、行业前景等。这将有助于投资者做出更准确的投资决策。
2. 建立风险预警机制：对于可能存在风险的公司或行业，应建立有效的预警机制，提醒投资者注意风险并做出相应的投资决策。
4. 引导投资者理性投资：加强投资者的教育和引导，培养其理性投资的意识，使其认识到风险并做出明智的投资决策。
5. 调整发行策略和市场定价：根据市场环境和投资者需求调整发行策略，制定合理的定价区间，以降低破发的风险。