习近平赴中科大考察量子通信等高新技术 量子通信概念股解析

据新华社客户端4月27日报道，26日上午，习近平来到中国科技大学先进技术研究院，观看了高新技术企业科技成果集中展示。在智能语音、智能机器人、装备制造业、新材料、生物医药、智慧新能源等展区，总书记同科研单位和企业人员亲切交流，询问科研进展、成果转化、应用前景等。

在量子通信京沪干线运管中心，潘建伟院士作了介绍。总书记对量子通信研发工作给予肯定，说：“很有前途、非常重要。”习近平表示，这些科研成果，表明你们在新兴产业发展方面动作快、力度大、成绩明显。总书记对科技人员说，合肥这个地方是“养人”的，培养出了这么多优秀人才，是创新的天地。希望大家再接再厉、更上层楼。祝大家创新愉快。

习近平在中国科技大学先进技术研究院同科技人员交谈时强调，创新居于五大新发展理念之首。我国经济发展进入新常态，必须用新动能推动新发展。要依靠创新，不断增加创新含量，把我国产业提升到中高端。习近平指出，我国的经济体量到了现在这个块头，科技创新完全依赖国外是不可持续的。我们毫不动摇坚持开放战略，但必须在开放中推进自主创新。

在观看高新技术企业科技成果展时，总书记走到科大讯飞展台前，一个圆头圆脑的机器人说：“总书记您好，我是小曼，我们早就期盼您的到来了，我也很高兴能加入到实现中华民族伟大复兴的进程中来。”机器人佳佳说：“见到敬爱的总书记真开心。佳佳祝总书记天天开心。”科研负责人介绍了语音合成技术，习近平询问仿真率多少，成本怎么样，商业前景如何。总书记对这项技术应用于语音翻译、双语教学、对外交流合作等方面取得的成果给予肯定。习近平强调，新兴产业发展令人瞩目，希望你们的事业蒸蒸日上。

据公开资料显示，量子通信在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前景，未来国内量子通信市场规模有望达到千亿元级别。目前多家A股上市公司已经参与到量子通信产业链当中。

浙江东方：公司旗下持股49%的国贸东方已与中科大量子通信技术潘建伟团队达成意向，在浙江省杭州市海创园内设立“浙江神州东方量子网络技术有限公司”。

中信国安：2010年，中信国安持有40%的合肥有线参与了“合肥城域量子通信试验示范网”项目，是世界首个规模化、全通型量子通信试验示范网。

三力士：三力士与中国航天科技集团公司量子工程研究中心王增斌及其研究团队就推动量子工程军用、民用技术成果双向转移。

华工科技：研发量子点激光器，光器件领域领先。

华夏幸福：华夏幸福11月13日与固安新兴产业示范区和安徽问天量子科技股份有限公司举行战略合作签约仪式。

皖能电力：第一大股东中国科学技术大学联合安徽省皖能集团和铜陵润丰集团，合资成立安徽量子通讯技术有限公司，进行安徽的量子通信建设。

四创电子：第一大股东是中国电子科技集团公司第38研究所，是量子通信研究主力军之一，与中国科学院、中国科学技术大学先进技术研究院等均在量子通信技术方面有战略合作。

新海宜：产品采用自组网、量子通信加密等先进技术，并通过总参信息化部的认证，能够提供整体系统集成。市场预计未来还将向信息安全领域拓展。

蓝盾股份：去年12月14日，蓝盾股份在深交所互动平台上回答投资者提问时表示，公司目前正在推进量子密码实验室项目的产品化及产业化应用，合作方华南师范大学曾在广州成功进行过一次约76公里范围的量子通信实地测试。

中天科技：与中国科学技术大学上海研究院就量子保密通信技术研究所需光纤光缆及器件签署了捐赠协议。

【个股研报】

四创电子：雷达电子装备龙头，军队信息化核心标的

公司是我国最为主要的雷达电子研究所——电子科技集团38 研究所（华东电子工程研究所）控股上市公司，是我国军民用雷达的主要科研生产单位之一，公司业绩进入高速增长期，体外资产优质。我们对其给予买入的首次评级，目标价格106.80 元。

支撑评级的要点

电子科技集团第38 研究所旗下唯一上市平台：四创电子隶属于中国电子科技集团第38 研究所，38 研究所是我国从事军事电子、信息产业等综合电子信息技术研制、生产、集成的国家一类研究所之一，是中国电子科技集团的核心研究所，是国内军事雷达电子的主要供应商。

业绩保持稳定增长：2015 年度实现营业收入24.98 亿元、同比增长48.30%，归属上市公司股东的净利润1.15 亿元，同比增长43.83%。随着中国人民解放军作战思想和作战方式向信息化、精确化方向发展，未来数年内公司业绩可以保持高速增长。

博微长安电子有限公司完成注入：38 研究所全资子公司博微长安电子有限公司通过重大资产重组的形式注入上市公司，博微长安电子有限公司是国内领先的地面、近程、低空雷达和保障装备制造商，是二级保密单位、核心军品资产。

后续院所资产注入预期强烈：电子科技集团表示要加快军工资产证券化进程，在这个大背景下，38 研究所资产证券化率较低，而且已经开始核心资产证券化的进程，相关预期较为强烈。

评级面临的主要风险

相关院所改制进度可能不及预期。

估值

公司发展战略清晰，体外资产十分优质，未来3 年预计将保持20%以上的收入增长。我们预测公司2016~2018 年每股收益分别为1.78 元、2.39元、3.19 元。目前市值104 亿元，备考市值122 亿元。综合市场对于所处行业的风险偏好和公司成长性，我们给予公司2016 年业绩60 倍估值水平，目标价格106.80 元，推荐买入评级。（中银国际证券）

蓝盾股份：一季度业绩维持高增长，印证内生增长确定性

事件：

公司于2016年4月9日发布2016年一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润为1，853.50万元-2，162.41万元，比上年同期上升80%-110%。

主要观点：

我们认为公司一季度业绩预报含金量很高，再次印证公司内生增长的确定性以及稳定性。我们认为公司一季度业绩含金量较高主要出于以下三点考虑：1、虽然华炜科技自2015年6月份开始并表，但基于华炜科技去年全年的业绩表现，大部分业绩会集中在三、四季度贡献，因此我们预计对公司2016年第一季度业绩影响有限，主要增长还是来自主营内生性；2、公司去年同期非经常性损益为542万元，而根据预报显示第一季度非经常性损益预计在200-400万元，少于去年同期；3、公司2015年一季度净利润约为1030万元同比2014年已经有大约1100%的增长，今年第一季度再次同比100%左右的增长显示出公司主营业绩的高增长性和稳定性。

投资设立成都、西咸两家子公司，继续深化全国战略，开拓省外市场资源。公司同时于4月6日发布公告，拟以自有资金投资设立“成都蓝盾网信科技有限公司”、“西咸蓝盾信息安全技术有限公司”两家全资子公司，注册资本分别为人民币3亿元及1亿元。而根据四川省政府办公厅印发的《四川省信息安全产业发展规划（2015-2020年）》，到2017年，四川省信息安全产业规模将达550亿元，到2020年，其产业规模将达1100亿元。我们认为这显示出公司依然贯彻加大在信息安全领域投入的决心，致力于突破之前在广东省内的区域局限，在全国范围内布点，强化公司在四川省内的项目落地能力和对优秀人才的吸引力

盈利预测与投资评级。我们预计公司2015~2017年摊薄后EPS分别为0.13元、0.43元和0.59元。受益于公司主营业务的明确成长性，叠加未来公司在“大安全”领域的布局，我们维持公司“买入”评级

风险提示：1）行业整体发展不及预期；2）并购项目过会的不确定因素；3）预中标项目实际产出不达预期。（国海证券）

中天科技：光伏发电成为新增长点，定增助力可持续发展

事件：4 月 22 日，公司发布《2015 年年报》，公告指出， 2015年营业收入 165 亿元， 同比增长 73.23%， 归属于上市公司股东的净利润 9.8 亿元，比上年同期增长 41.9%， EPS0.988 元。同时，以 2015年 12 月 31 日公司总股本 1， 044， 308， 426 股为基数，向全体股东每 10股以未分配利润送 3 股以资本公积转增 12 股并派发现金股利 1. 00 元（含税）。同日，发布《中天科技非公开发行 A 股股票预案》，公司拟以不低于 16.39 元/股的价格定向发行不超过 2.75 亿股，募资不超过45 亿元，投资于新能源汽车用高性能的动力锂电池、能源互联网用海底光电缆、海底观测网用连接设备、特种光纤及石墨烯复合材料制品等项目，以进一步加强主业，并使用 7.3 亿元募资补充流动资金。

点评：

主营业务毛利较高，毛利持续改善，光伏电站成新增长点。2015年，公司通信产品毛利率持续改善，直接提升公司主营业务盈利能力。光纤及光缆毛利 29.86%，同比增长 2.59%；导线毛利 26.57%，同比增长 5.21%；射频电缆毛利 26.73%，同比增长 12.74%；海底线缆毛利32.56%，同比增长 7.06%。光伏发电毛利最高，达到 66.92%。报告期内，公司新能源业务实现良好业绩，并呈现持续发展势头。控股了公司中天光伏技术实现 104MW 分布式光伏发电并网运行，领先全国首批 18 家分布式光伏发电示范区。 公司光伏电站以分布式为主， 150MW的分布式光伏将于 2016 年第一季度并网（部分已经并网），毛利率在50%以上。近日，公司与国内光伏龙头企业协鑫集成建立战略合作伙伴关系，开展项目合作，产业链资源共享、优势互补。根据协议，三年合作规模预计约 1GW，其中 2016 年计划合作规模约 300MW。在光伏一体化方面，2016-2018 年一体化服务规模为 500-1000MW 每年的服务规模约 150-300MW.

收购资产增厚业绩。 2015 年，公司通过发行股份收购了大股东中天科技集团有限公司控股的三家控股了公司中天宽带、中天合金、江东金具，进一步丰富了公司产品链，扩大了公司产品对主要客户的覆盖面，增加产业链协同效应，提升公司整体盈利能力。报告期内，三家并购公司均实现了承诺业绩，合并超出承诺业绩 21. 06%。

海缆和海监业务持续放量。近年来，海底线缆市场需求强劲，海上风电、海上石油钻井平台对海底电缆、海底光电复合缆有持续需求，海底光缆在军用通信市场需求开始放量。公司在高电压、大截面、大长度海缆产品上具有很强的技术实力和生产水平。近日，公司刚中标了华能如东八仙角海上风电场 300MW 工程 110 千伏海缆及其附件、华能如东八仙角海上风电场 300MW 工程 35kV 海缆及其附件项目，总金额高达 2.4 亿元，是目前国内最大的海缆项目。海缆业务年均复合增长在 50%以上，有利于进一步提升和巩固公司在国内外海上风电等三芯超高压海缆产品市场的品牌影响力和市场占有率。另外，随着海洋军事、航洋旅游、海洋通信和监测、海洋经济的不断重视，接驳盒市场逐步放大，接驳盒业务有望放量，营收有望超市场预期。

坚持做大新能源业务，定增进一步延伸产业链。公司也在积极布局储能板块，去年底公司的子公司与江苏陆地方舟新能源电动汽车有限公司签订《战略合作框架协议》。根据协议，中天储能向江苏陆地方舟提供 10 万 kwh 汽车配套锂离子电池系统产品，金额约 2 亿元人民币，业绩将在 2016 年内全部兑现，有利地提升了公司 2016 年盈利能力。公司也在积极整合光伏上游背板、下游电站发电、储能、新能源汽车和充电桩等业务，最大程度上发挥协同效应。4 月 22 日，公司公告定增拟投资于新能源汽车用高性能的动力锂电池、能源互联网用海底光电缆、海底观测网用连接设备、特种光纤及石墨烯复合材料制品等项目。投向新能源汽车用领航源动力高性能锂电池系列产品研究及产业化项目，该项目总投资 20 亿元，由旗下子公司中天储能科技负责实施，项目完成后将形成年产 120000 万 A·h 锂离子动力锂电池系列产品，产品可广泛应用于新能源汽车、 机器人及航空航天等领域；能源互联网用海底光电缆的研发及产业化项目建成后，预计形成年产超高压交直流电缆 1000km、深海光电复合缆 2000km、水下特种探测缆 2000km 及海缆施工与运维的生产能力；海底观测网用连接设备研发及产业化项目建成后，预计形成海底通信系统和接驳设备 500 套，特种连接器 10000 套的生产能力；特种光纤系列产品研发及产业化项目分两期实施，一期投入 40，000 万元，二期投入 10，000 万元，一期项目完成后将建成 16 条智能化光纤拉丝生产线，形成年产特种光纤系列产品约 1000 万芯公里的生产能力；新型金属基石墨烯复合材料制品生产线项目将分期建成 4 条石墨烯增强合金自动生产线，预期形成年产 4，000 吨的生产能力。定增对公司未来长期持续增长奠定基础。

盈利预测与投资建议：

在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，海洋经济和海洋军事发展的情况下， 公司光伏电站规模以及海缆业务不断扩大，定增有望持续增长。预测公司 2016-2017 年 EPS 分别为 1.29 和 1.67，给予“买入”评级。 　

风险提示

光伏电站不达预期，海洋业务进度低于预期，新能源政策有所变化等。（太平洋）