沪深股指昨日继续缩量整理，尾盘出现一定的放量上涨，且收盘在当日高点。持续的地量交易显示做空动能得到释放，当前市场处于弱平衡状态，修复反弹取决于量能变化。业内人士提醒，当前观望为主，低仓位可适当加仓年报、季报业绩较好、估值合理的个股。

沪指再创地量翘尾翻红

沪深两市昨日微幅低开后震荡上涨，沪指一度摸高至2961点，但因市场跟涨意愿不强，两市冲高回落，之后维持震荡整理走势。14:20分左右，银行、券商等回升，量子通信、充电桩、民营医院题材股爆发，创业板展开反攻，带动大盘回暖，沪指再度翻红；近尾市，沪指涨幅扩大并以全日最高点收盘。

截至收盘，沪指涨0.61%，报2964.7点，成交1342.92亿元，创3月11日来新低；深成指上涨1.02%，报10209.9点，成交2476.11亿元；创业板指报2155.7点，上涨1.36%。

申万28个一级行业无一下跌，综合、电气设备、机械设备、农林牧渔等15个行业涨幅超过1%；概念板块也是全线上涨，移动转售上涨3.08%，充电桩、能源互联网、量子通信等紧随其后，西藏振兴、沪股通50、粤港澳自贸区等涨幅落后。

近期市场成交量快速下降，昨日再创地量。有分析认为，地量行情由多方面引起，首先是外部环境如美联储等，其次如央行信贷、期货调控等也成为缩量的重要原因。另一方面，地量也说明空方力量得到有效的释放，投资者比较惜售手中筹码。尾盘成交略有放量，带动市场做多人气，盘面活跃度提升。

修复取决于量能配合

九鼎德盛的肖玉航从技术上分析指出，沪综指的5周均线2927点一线受到短期支撑或顽强抵抗，昨日最低位探至于此，均护盘出现反弹；而创业板指数在60天平均线2127点也呈现守势。近两日由于市场量能的萎缩及多头的抵抗，上述两个支撑线均受到支撑，昨日午后的反弹起跳位也正处于上述两个市场的关键争夺位。

从技术指标博弈的角度来看，目前可理解为三大股指周K线级别的调整，短线技术指标处于超卖。但如果从超短线日线及60分钟来看，则处于较低位置，特别是深成指与创业板指数日线技术指标处于低位，有反弹修复可能，这取决于量能指标的配合。

从资金面上看，通过逆回购和MLF操作，央行5日内向市场注水高达11020亿元。不过考虑到本周有8700亿元逆回购到期、5月再次面临缴税、6月面临季末MPA考核等因素，后续资金面压力犹存，而从央行近期的操作来看，未来流动性投放或仍将以“MLF+逆回购”的模式展开，短期货币政策进一步宽松的概率降低，流动性仍是易紧难松。

消息面上，上周商品期货集体暴涨，上期所、大商所、郑商所三大期交所一齐出手为市场降温，上调商品交易手续费，或调整交易保证金及涨跌停板幅度。

看好估值合理品种

巨丰投顾丁臻宇认为从市场大幅缩量看，多空双方在2900点附近再次达到弱平衡。午后大盘探底回升疑似构筑中期底，仓位较轻的投资者，可以适当回补仓位，建仓目标依旧是底部夯实的蓝筹股。

当然，也有观点认为，对于目前市场不断出现的地量，需要观察因素的变化。投资策略上，短线投资者适量参与连续下跌但业绩一季度增长且估值支撑较好的中低价品种，而对于稳健投资者而言，量能无法配合的背景中，仍采取战略观望为宜。

招商证券昨日撰文指出，昨日期货市场出现明显降温，投机炒作氛围得到抑制，避免了监管层进一步出台更严厉的调控政策，有利于A股资金面、情绪面的稳定。昨日主板和创业板均重新站上5日均线，由于5日线继续下行，短期将会对股指形成支撑，连续回调之后，若债市、期市能维稳一段时间，股指可能反抽上方的20日线，但量能仍然是最大的制约。A股市场近期在存量博弈和经济复苏不能证伪的背景下，暂难打破弱平衡状态，基本面较好、估值合理的品种相对被看好。

国金证券认为，考虑到当前市场存量博弈行情特征明显，两市成交量维持在底量水平，随着国内政策阶段性偏暖显现，指数下跌伴随着做空力量的释放之后，指数在2800-2900点附近，投资者勿需过于悲观，预计市场在4月底至5月中上旬会迎来一轮反弹，当然，存量行情背景下指数反弹的高度也不宜看得过高。