从权威部门获悉，多项以创新引领制造业发展的新政年内将出台，力挺高端制造业。

据经济参考报4月26日消息，从工信部、发改委等权威部门获悉，今年我国将出台一系列创新引领发展政策，以此进一步壮大高端制造业。据悉，2016年工信部将根据上述工作目标，推出超过30项具体政策。其中工作重点包括：全面实施“中国制造2025”，具体措施包括按照国务院部署，加紧编制和推出11个重点工程实施方案、重要规划、行动计划；同时推动国家制造业创新中心建设、智能制造、工业强基、绿色制造和高端装备创新五大工程；出台“中国制造2025”和“互联网+”融合发展的指导意见，把制造业、“互联网+”和“双创”紧密结合起来。

2016年工信部还将从供给侧结构性改革入手，推出一系列稳定工业经济增长的措施，其中包括：制定六大行业分业施策的指导性意见，或三年行动计划；启动新一轮重大技术改造提升工程，围绕传统行业改造升级需求，实施一批重大技改项目；开展改善消费品供给专项行动，实施以增品种、提品质、创品牌为内容的“三品战略”；促进绿色建材、钢结构、铝型材在各领域扩大使用，实施新能源汽车的推广计划。

工信部部长苗圩还透露，为了进一步优化产业结构，继续推进化解产能严重过剩也是工信部今年的重点工作之一。为此，工信部正在和发改委研究制定具体的实施方案，以积极稳妥处置“僵尸企业”问题；第二，还将推动低效产能退出，对能耗、环保、安全、生产不达标的企业，实施产能依法依规有序退出；第三，鼓励有条件的企业实行跨行业、跨地区兼并、重组；最后，还将停止以任何形式审批产能严重过剩行业的新增产能项目。

实际上，在本月初，国务院就决定实施《装备制造业标准化和质量提升规划》，建设自主高端装备制造业已上升到了国家战略层面。

华夏高端制造灵活配置混合型证券投资基金拟任基金经理代瑞亮认为，高端装备制造业的发展是工业强国的核心要素，美日德等几乎所有的发达国家都是工业强国。建立强大的装备制造业，是提高中国综合国力，保障国家安全，实现工业化的根本保证，是建设世界强国的必由之路。代瑞亮表示，股市的繁荣离不开产业周期的演变，股市中长期的风格切换，源于产业的更替和演变，产业周期跨越股市牛熊，主导产业大概率占优。

数据显示，截至4月25日两市披露的一季报中，公募基金集中布局高端制造业、信息技术服务业等，淡水泉投资、混沌投资等知名私募的重仓股也浮出水面。

国金证券认为，“中国制造2025”是我国制造业强国战略的第一个十年行动纲领，相关配套措施正在不断制定和落实。我们看好高端制造的智能物流装备、工业机器人等智能制造细分领域在国内政策支持下的持续发展，维持对行业“增持”评级，政策催化下的板块表现机会建议关注：机器人、蓝英装备、上海机电、埃斯顿、华中数控、科大智能、双环传动、盾安环境、美亚光电、博实股份、东杰智能、五洋科技、山东威达等。

【个股研报】

博实股份：毛利率下滑拖累业绩，战略转型佳绩不断

公司发布2015年年报，净利润同比下滑： 公司2015年实现营业收入7.17亿元，同比增长18.05%；归属于上市公司股东的净利润为1.77亿元，同比下降5.62%。公司主要产品及服务的毛利率均出现不同程度的下滑，整体毛利率由2014年的45.74%下降至去年的41.17%，但依然维持在合理水平。

公司不断加强产品的跨行业推广应用： 公司主营石化化工后处理成套设备的研发、生产和销售，并提供相关产品服务，其中粉粒料全自动包装码垛成套设备2015年收入达4.8亿元，比上一年度增长26.13%的增长。为应对当前石化领域需求不景气的局面，公司不断加强产品的跨行业推广应用。2015年公司产品在石化化工行业外的销售比重首次超过20%，达到22.41%。产品服务方面，去年新签合同维持增长，业绩贡献将在今年凸显。

公司积极推进战略转型： 公司积极对智能装备、节能环保产业、高端医疗诊疗装备、新材料领域进行戓略布局，力争通过转型取得突破。公司高温炉前作业机器人在完成180天连续运行测试成功后，不新疆中泰矿冶签订总金额为1.08亿元的销售合同。智能货运移载设备方面，去年面向食品行业的全自动装车机，在益海嘉里某公司成功通过运行测试，同时还实现了在化工行业首台应用。高端医疗诊疗装备领域为公司重点布局的戓略新兴产业之一，公司目前已通过投资哈尔滨思哲睿实施外科手术机器人及智能器械项目，投资瑞尔医疗实施医疗影像定位系统。其中，瑞尔医疗的主要研发产品为 IGPS-O 图像引导放疗定位系统、IGPS-V 图像引导放疗定位系统，未来有望替代升级医院现有的普通医疗装备。

投资建议：我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.31、0.37 和0.45元。我们给予增持-A建议，6个月目标价为20.5元，相当于2016年66倍的动态市盈率。

风险提示：下游市场需求低于预期；业务拓展戒低于预期。（华金证券）

上海机电：印机业务剥离完成，开展环保新领域延伸

2015 年，公司实现营业收入 193 亿元，同比下降 7.14%； 归属上市公司股东的净利润 18.3 亿元，同比增长 114%； 扣非后的净利润 7.48 亿元，同比下降 16%； 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.6 元。

经营分析

彻底处置印机业务， 投资收益大幅增长。 2015 年在印机业务方面公司继续整体退出战略， 公司在境内外涉及印机的业务已经基本完成出让， 自此印机业务对于公司持续的负面影响得以彻底改观。 其中， 公司处置上海光华印刷机械有限公司和高斯国际分别产生投资收益 7699.7 万元和 8.49 亿元。

以上海三菱为中心推进电梯业务持续发展。 从中长期看，在新型城镇化、公共交通设施投资、节能更新及旧梯改造等因素带动下，电梯行业虽然增速放缓，但增量还会持续增加。 在此环境下， 上海三菱主要发力三个方面： 一是持续推进分公司建设，二是维护开发战略大客户，三是拓展电梯服务产业，提高电梯安装和维保等服务收入占比。

与日本纳博合作的精密减速器项目落地，收购瑞士公司探索环保业务。 报告期内公司与日本纳博合资设立纳博精机，合作生产机器人精密减速机，计划形成年产 20 万台精密减速机的产能， 预计 2016 年 5 月可正式投产。 此外，公司以 371.2 万瑞士法郎收购瑞士环球清洁技术有限公司 100%股权，增加工业/危险废弃物焚烧、废物热处理业务， 开展环保领域的探索延伸。

盈利预测

我们预测 2016/2017 公司营业收入 190.7 亿元/196.3 亿元， 分别同比增长-1.2%/2.9% ； 归母净利润 10.01 亿元 /10.85 亿元 ， 分别同比增长 -45.4%/8.32%； EPS 分别为 0.98/1.06 元。

投资建议

公司当前股价（ 2016/03/29 收盘价： 21.67）对应 2016/2017 年 PE 分别为22/20 倍。考虑到公司完成了对印机业务的剥离消除业绩负面影响，以及公司在电梯业务的领先地位和精密减速机等领域的布局， 我们维持对公司的“买入”评级。

风险提示

国家宏观经济增速放缓、减速器业务进展不顺。（国金证券）

东杰智能：智能物流龙头地位稳固

事件：公司 4 月 24 日发布公告，15 年营业收入 3.66 亿，同比下降7.69%，净利润 3633 万，同比下降 32.86%。投资要点：

物流自动化业绩增长 99%， 立体车库增长 70%。 物流自动化业务实现收入 2.05 亿元，大幅增长 99%，营收占比由去年的 26%提升至 56%，已成为公司主要收入来源；机械立体停车系统收入 0.23 亿，同比增长 70%；面向汽车行业的传统输送装备业务受行业增速放缓影响，全年实现收入1.31 亿元，同比下降 53%，营收占比由去年的 70%下降至 36%； 15 年公司已成功完成综合供应链自动化系统集成商布局。

唯品会标杆项目验收，电商快递先发优势显着。 报告期内公司完成了唯品会交叉带智能高速分拣系统项目验收。唯品会项目是国内已公开设备厂商中首个速度超过 20000 件/小时的高速分拣线，国内高速分拣案例验收成功，将掀起国内设备进口替代浪潮。该项目将起到良好示范性作用，有劣于公司在电商快递物流业自动化需求爆发中取得先发优势。

模式创新，从“设备”走向“运营”，立体车库业务有望快速增长。 2015年我国迎来停车场政策元年，国内公共停车场商业模式正逐渐成熟。公司紧跟行业发展趋势，设立天津停车运营子公司，从“设备”走向“运营”，通过建设、运营智能停车系统，实现立体停车业务快速发展。未来天津模式有望在全国复制。

物流自动化行业最纯正标的，版图扩张战略清晰。仓储物流景气度高，电商快递物流想象空间大，公司拥有物流自动化集成行业“软件+硬件+服务”最完整一体化产业链，在工厂物流、电商快递物流领域均积累了丰富行业经验和客户基础。15 年公司研发费用同比上升 38%，显着布局。公司陆续引进了前今天国际软件中心总监吕漫时和前邮政三所副所长丘镜晃等高端人材，在物流自动化集成、快递自动化分拣系统领域已具备强大竞争力，未来版图扩张有望持续。

维持“强烈推荐”评级。保守预计公司 16-18 年实现归母净利润0.62/0.97/1.37 亿元，对应 EPS 为 0.43/0.69/0.97 元，增速70%/58%/41%。考虑到公司在物流仓储自动化总包行业具备强大竞争力，快递、立体车库行业需求爆发有望促进公司业绩超预期，目标价 50 元，维持强烈推荐评级。

风险提示： 物流仓储业务订单获取能力不达到预期；立体车库业务进展不达预期。（中投证券）