产业巨头加快创新 掘金“CDN+云”

随着4K视频、VR（虚拟现实）、移动直播等网络新需求的涌现以及互联网云计算的蓬勃发展，互联网基础设施本身正面临着一次“蜕变”。其中，传统意义上的CDN（内容分发网络）产业，正步入向互联网云端服务融合转化的时代。

25日，记者在“2016亚太CDN峰会”上了解到，面对着千亿级规模的市场，网宿科技等CDN产业巨头正加快创新“掘金”。

CDN标准化呼之欲出

“目前，CDN的定位一直是通信网的辅助网络，但随着通信量的提升、重要性的提升，CDN将成为信息通信的基础设施。”工信部通信研究院资深专家蒋林涛说，目前CDN技术趋同，已经具备标准化的基础。同时，由于CDN将成为通信的基础设施，必须要标准化，使得CDN标准化工作提到日程上来。

据介绍，目前视频、游戏、社交等业务的快速增长，为CDN产业发展提供了持续动力。加之，云计算、大数据、移动互联网等新兴技术的快速成熟，也促进了CDN技术与模式的创新。

对此，网宿科技营销中心总经理孙靖泽认为，网络正经历从“窄带网络”“宽带网络”向“智能路由网络”的变迁，由此传统意义上的CDN产业，也随之向互联网云端跃迁。

网心科技CEO、迅雷联席CEO陈磊则认为，在更新更高的CDN服务需求下，该产业必将迎来更深层次的技术大变革。

在腾讯云移动云总经理答治茜看来，“CDN+云”的融合正成为互联网发展的趋势之一，特别是“CDN+视频”会成就无处不在的视频经济时代。

“CDN+云计算”融合出千亿市场

“我们认为，目前云市场已经过了教育期，正在进入盈利期。”孙靖泽向记者表示，网宿科技一方面在积极参与CDN标准制定，另一方面也正利用自身传统优势，挖掘CDN与云计算两者融合而产生巨大的“金矿”。

“现在正处在‘全民上云’时代。腾讯团队测算预估，2016年全球公有云市场规模将达到1139亿美元，而且未来5年将会以每年超17%的速度增长。”答治茜说。

但从国内市场的情况来看，目前云市场的主要竞争集中在公有云领域，包括阿里云、腾讯云、亚马逊AWS等企业的公有云市场已然进入“红海”，竞争十分激烈。同时，出于信息安全问题的考虑，大型企业对私有云的偏好也在不断提升，私有云市场正在不断崛起，并有望成为云市场真正的盈利点。

因此，“我们更看好私有云市场，会更多在私有云服务上发力。”孙靖泽对记者说，“未来互联网需求主要是两端，一端是承载高附加值的企业平台，即我们的托管云平台；另一端是承载高流量的重度应用平台，即我们的社区云平台。”

孙靖泽说，社区云是全新的商业模式创新，通过构建新一代的IT基础设施，助力家庭娱乐新方式的改变，将打开C端市场的想象空间。

在他看来，“我相信大多数企业客户，并没有特别大的意愿投入资源来做云计算底层技术的研究，这就给了我们做托管云服务的市场机会。”

而另一方面，社区云侧重满足未来4K视频、VR、移动直播等新需求。

据介绍，自2015年下半年开始，网宿科技开始启动社区云建设，其目的正是为高清视频、VR等应用的增长做未来投资。（上海证券报）

科华恒盛：战略布局清晰，云计算、新能源并行

科华恒盛

研究机构：国信证券 分析师：程成，李亚军 撰写日期：2016-04-19

国内UPS领导企业，战略逐步清晰。

公司为国内UPS第一梯队企业，布局行业包括金融、电信、政务等，自2010年上市以后，构建了高端电源、绿色数据中心、新能源三大产品及解决方案体系，并不断在技术与产能上获得突破，形成了高端电源+云计算+新能源的三个方向业务布局战略，战略整体逐步清晰化。目前行业拓展还在继续，预计今年上半年斩获军工四证进入军工行业;年初中标中广核项目拓展核电行业。

二六三：市场需求提速，业绩迎来高增长

二六三

研究机构：中投证券 分析师：周明 撰写日期：2016-04-18

事件：4月14日，文化部公布多家网络直播平台涉嫌提供不合时宜相关内容的文化产品，被列为查处名单，同时文化部已部署相关执法机构查处涉案企业。

在视频直播需求快速提升的同时，政府对ToC端市场的管控也在逐步加强。

目前市场有观点认为公司的视频直播产品仅仅针对ToB用户，发展空间有限。但我们认为，相对于ToC端，ToB端的技术门槛更高，客户粘性和经济效应更加突出，目前市场需求旺盛，公司的发展潜力被严重低估了。展视互动的业绩发展将超市场预期，预计16年净利润约4000万。原因：投资要点：

商业模式更清晰，经济效应更明显。ToB业务主要针对企业的行业应用，收费模式清楚，而ToC主要针对个人用户，商业模式还有待进一步挖掘。相对于2C客户，2B企业客户付费能力和意愿更强烈，“挖金者”不如“租铲者”，经济效应凸显。

技术难度更大，行业门槛更高。相对于ToC端的视频直播产品，ToB的产品对于视频直播的质量要求更高，实时性，互动性要求更强，技术难度更大。

ToB市场行业门槛相对于ToC也更高。

定制化需求更高，企业客户粘性更紧密。ToB产品定制化程度更高，同时服务质量要求更严格，ToB相对于ToC的服务保障能力更强，与企业客户的粘度也更紧密。

对比优势明显，业绩有望高速增长。视频直播ToB市场相对于ToC在商业模式，技术门槛和客户粘性上优势更明显。在高质量及定制化视频直播需求推动下，预计市场增速将保持在50%以上，而公司也将充分受益于此。

卫士通：联手华为推出mate8VoLTE安全手机

卫士通

研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰 撰写

12月14日上午，中国移动、华为、卫士通在“2015年中国移动全球合作伙伴大会”上发布全球首款基于VoLTE通信加密解决方案的旗舰产品-中国移动华为mate8VoLTE安全手机（尊御版）。

基于高端mate8手机，安全与用户体验兼得。

作为全球首款VoLTE通信技术的安全旗舰手机，中国移动华为mate8VoLTE安全手机（尊御版）基于海思麒麟950芯片，构建了系统化的安全构架体系，实现完全自主可控，同时兼顾用户体验。并采用卫士通公司经国家权威机关认可的商用密码算法和自主TF密码卡，对VoLTE语音通话内容进行全程加密保护，彻底杜绝恶意窃听，实现真正的通话安全。

安全手机增加合作伙伴华为，明年出货达预期概率增加。

卫士通此前与中国移动、中兴通讯联手推出的安全手机2015年度出货量未达预期，并对业绩造成了一定拖累。此次增加合作伙伴华为，近两年在国产手机市场优势明显，全球和国内出货量都排名领先。此次卫士通安全手机选择的搭载平台为华为最新发布的高端旗舰机型-mate8。我们因此预计卫士通2016年在安全手机业务上出货量符合预期概率将增加。

蓝盾股份：激励计划为公司持续健康发展保驾护航

蓝盾股份

研究机构：银河证券 分析师：沈海兵 撰写日期：2016-03-07

3月4日，蓝盾股份公布股权激励计划，拟向激励对象授予权益总量为800万份。激励对象为290人，占公司截至2016年2月29日在册员工总人数900人的32.22%。包括公司部分董事、高级管理人员和核心技术（业务）人员。本计划授予的限制性股票的授予价格为7.89元/股。限制性股票期限为60个月，公司制定了解锁的目标业绩。分别为2016-2019年，公司实现利润不低于1.18亿、1.31亿、1.44亿、1.59亿。分别可解锁的比例为20%、20%、30%、30%。

2.我们的分析与判断

（一）、激励范围广，将助推公司各条业务线持续健康发展

在收购华炜的时候，公司通过配套融资做了员工持股计划，主要覆盖了董监高等高层，覆盖面不是很广。本次激励将覆盖范围延伸到中层，包括核心技术和销售骨干，不仅包括母公司，也覆盖了华炜科技，更广的激励面将助推公司各条业务线持续健康发展。

（二）、解锁目标不代表业绩指引，首要目标是确保顺利实施

限制性股票解锁要求，2016-2019年，公司实现扣非净利润分别不低于1.18、1.31、1.44和1.59亿元。解锁目标不代表业绩指引，最主要是确保激励顺利实施，保证核心骨干的稳定。从实际经营情况来看，公司已进入业绩爆发期，未来几年有望持续高速增长。

（三）、激励费用对业绩影响小

假设公司2016年3月授予限制性股票，未来5年合计费用约3000万，其中16年约500万，17、18年每年约766万。预计激励费用未来3年占业绩比重不到1.5%，影响甚微。

顺网科技：携手HTC VIVE，打造VR新网吧模式

顺网科技

研究机构：国海证券 分析师：孔令峰 撰写日期：

顺网科技携手HTC、杰拉网咖，于11月13日-11月17日在杭州下沙福雷德广场杰拉电竞馆展出两套VIVE设备以及多达十款不同的体验内容;11月20日至24日，在杭州城西的火星工厂进行第二轮展示。结合我们在其他渠道对HTCVIVE的体验感受，观点如下：

体验现场反应热烈，用户普遍认可虚拟现实体验。根据我们对HTCVIVE体验的现场来看，用户非常认可虚拟现实的体验内容，愿意支付一定的费用体验VIVE体验项目。另一方面，基于VIVE良好的用户体验，大量用户表示若体验内容持续创新，愿意持续进行体验甚至购买设备。虚拟现实线下体验的新网吧模式效果可能将超预期。

市场普遍认可VR（虚拟现实）行业空间巨大。综合市场调研机构以及UCCVR给出的预测数据，预计2020年出货量达到6600万台，其中头显的市场规模约30亿美元，而VR行业的整体规模可能将达到70-300亿美元。AR（增强现实）市场规模将是VR的四倍。虚拟现实产业具备巨大的潜在成长空间。

当前制约虚拟现实普及的重要因素在于内容、交互方式、价格。内容方面，鉴于当前巨头尚未推出消费者版设备，内容领域的开发存在一定的顾虑和混乱，相比于头显数量，内容数量和质量严重不足，但随着三星GearVR、PlayStationVR、Oculus推出消费者版，虚拟现实内容生态的模式将有望趋近统一;交互方式方面，虚拟现实不仅仅是视觉，更应在触觉、嗅觉、温度、移动、定位等方面将现实世界与虚拟世界进行对接，如此才能营造更具沉浸感、真实感的体验。巨头消费者版的大量推出以及交互方式的多样化，势必带来游戏体验的复杂化，进而进一步吸引用户体验或购买。

在重度游戏体验领域，VR新网吧模式或VR主题公园模式（或统称“线下店模式”）将率先爆发。参考街机时代、PC时代初期，用户更倾向于在线下店进行消费，而非购买。因为：1）VR游戏的爆发有赖于线下体验模式教育市场。通过在VR新网吧或VR主题公园体验优质的VR设备，培养用户对VR正面体验印象，通过口碑传播更易引爆市场;2）低门槛。VR游戏必然需要大量外设与游戏进行交互，而大部分普通用户不具备购买如此数量外设的支付能力和意愿，且在首次接触新鲜事物时，用户普遍具有花钱体验的意愿，而不具备花钱。3）VR游戏的持续发展需要重度体验，而线下店是重要的渠道之一。4）网吧、主题公园汇聚了主要的重度游戏玩家，此类玩家尝鲜意愿和持续付费意愿更强。

任子行：监管和舆情行业化，网络协议及数据处理技术领先

任子行

公司是国内领先的网络内容与行为审计和监管整体解决方案提供商，主要从事网络内容与行为审计和监管产品的研发、生产和销售，并提供安全集成、安全审计相关服务。

美亚柏科：领先电子数字取证，开拓云安全大数据市场

美亚柏科

研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2016-01-06

信息时代法制推进电子取证，税务电子化空间大。

随着互联网+和移动应用的发展，我国电子取证市场将在未来三年迎来快速增长。税务信息化趋势已定，江苏税软可以借助美亚柏科营销渠道快速拓展，加强司法机关和行政部门的信息化合作，提升产品销量及市场占有率。预计国内2015年电子取证市场将达到18亿人民币左右，未来三年复合增速保持30%左右。

大数据云计算技术储备丰富，跨行业数据应用成趋势。

美亚柏科在大数据采集、云计算、云存储资源丰富，公司长期服务司法机关和行政执法部门，产品和服务合规和安全。公安部门属于信息数据集大成者，公司搭建跨行业的大数据共享平台有先发优势，数据共享成必然趋势，数据交换和提升政府部门效率，实现精准施政。

网络安全监控产品龙头，维权服务保护国家软实力。

网监产品在公安领域地市级基本全覆盖，未来重点是区域下沉，公司电子取证和网监软硬一体解决方案优势明显。公司长期为权利方提供数字知识产权维权服务，包括网络游戏、出版物、软件、影视/音乐作品，正版品牌防侵权提升软实力。公司配套取证云，存证云，搜索云资源丰富，服务企业及个人用户。

安全狗打造新型云安全，建设一体化取证安全平台。

安全狗首创云+端+服务（SaaS模式），从应用层、网络层和系统层立体防御，解决公有云、私有云以及混合云环境中可能遇到的安全及管理问题。作为第三方安全厂商，已被知名云服务商如AWS、阿里云、腾讯云、青云引入。公司结合传统电子取证优势，向云安全+云取证综合安全服务方向发展。