据业内人士表示，彩票主管部门正在研究互联网彩票以及电话彩票管理办法，并且将在2016年有限、适时地推动互联网彩票试点，这也意味着互联网彩票或年内开闸，推有限试点。

　　据相关数据显示，3月份，全国共销售彩票308.12亿元，比上年同期减少20.62亿元，下降6.3%。其中，福利彩票机构销售178.22亿元，同比减少9.30亿元，下降5.0%；体育彩票机构销售129.90亿元，同比减少11.32亿元，下降8.0%。今年1月份至3月份，全国累计共销售彩票948.35亿元，同比增加148.01亿元，增长18.5%。其中，福利彩票机构销售505.21亿元，同比增加41.84亿元，增长9.0%；体育彩票机构销售443.14亿元，同比增加106.18亿元，增长31.5%。

　　对此，市场人士普遍认为，我国互联网彩票行业的这种高景气度会长期持续。尽管全球经济整体低迷，彩票行业也一直保持整体5.38%的年增长率，我国博彩业尚处于初级阶段，彩票市场销售额年增速在18%到25%之间，在2016年前有望扩升至5000亿元。以发达国家无纸化彩票渗透率为20%到40%估算，我国网络彩票销售额在2016年就会达到1350亿元左右，未来潜力十分巨大。

　　受此影响，昨日彩票概念股表现抢眼，红旗连锁、天音控股逆市涨停，鸿博股份、人民网也均逆市上涨逾5%，分别达到5.8%、5.25%。此外，金亚科技、姚记扑克、天虹商场、高鸿股份、顺网科技、安妮股份、粤传媒、新华都、友阿股份、中体产业等个股当日也呈现不同程度的上涨。

　　资金流向方面，据《证券日报》市场研究中心统计显示，昨日板块内共有5只龙头股备受市场主流资金的关注，累计吸金9376.01万元，分别为人民网（4433.26万元）、天音控股（1747.72万元）、鸿博股份（1391.16万元）、红旗连锁（1155.68万元）和天虹商场（648.19万元）。

　　早在2月28日，国务院发布了2016年第11号文件（国发〔2016〕11号）。文件内容是关于“清理规范国务院部门行政审批中介服务事项的决定”，涉及32个部门共192项中介服务事项被清理规范，其中包括取消财政部对“彩票品种开设、停止、变更的审批（彩票发行管理事项审批的子项）”。根据11号文件要求，不再要求申请人提供彩票品种开设、变更所需的技术检测报告，审批部门制定标准，督促彩票发行机构制定完善有关管理制度，开展数据制定稽核，及时发现问题，加强事中事后监管。

　　民生证券认为，目前仅有竞彩网以及500彩票网拥有互联网售彩试点资格，互联网售彩一旦重新开闸，为拓宽售彩渠道，互联网售彩牌照数量有望增加。经梳理，上市公司中目前已率先布局互联网售彩的个股包括：人民网（旗下拥有澳客网）、鸿博股份（旗下拥有彩乐乐网）、国旅联合（旗下拥有盈博讯彩平台）。

　　广发证券则指出，在经历了此次行业洗牌之后，拥有专业性和合规性双重壁垒的龙头企业将进一步提升市场份额，建议关注鸿博股份（惟一公告地方中标资格、惟一公告与银联全面合作、与各省彩票中心长期合作的企业），中体产业（实际控制人背景最强，彩票和体育业务经营改善），综艺股份（互联网彩票产业链布局最全）和凯瑞德（剥离原有业务、全面进军互联网彩票行业）。

　　个股点睛

　　鸿博股份：短期业绩承压，继续看好彩票产业链布局

　　公司发布年报，2015年营收6.61亿元，同比减少23.49%；净利润917万元，同比减少66.85%；扣非后净利润-2，890万元，同比减少223.45%。由于互联网彩票放开进展低于我们此前预期，并且市场估值环境发生变化，目标价由59.02元下调至40.00元，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　网络售彩暂停和印刷业务竞争加剧、成本提升导致公司净利润下滑。扣除处置成都农商行股权收益4，102万元影响，公司2015年亏损3，180万元。网络售彩暂停、彩票印刷实行招投标导致竞争加剧、人工成本增加以及研发投入加大是公司利润下滑的主因。2015年公司印刷产品收入4.74亿元，同比减少1.70%，毛利率下滑4.76%至27.06%。包装办公用纸产能释放，营收9016万元，同比增长36.92%，毛利率提升4.02%至8.27%。代销费及其他业务收入因互联网售彩被叫停而大幅下滑69.4%至9，651万元。目前，公司亏损较大的业务板块是鸿博昊天的数字印刷和正处培育期的智能卡印刷，鸿博昊天亏损1，890万元，智能卡印刷预计亏损3000-4000万元，但公司以中标多家中小商业银行及部分省市社保卡供应商，未来利润有望好转。

　　彩票布局不断深化，未来有望发展与彩票协同的体育产业、游戏产业。2015年，公司通过收购中科彩51%的股权，介入即开型体育彩票印刷领域；与福建省体彩中心就电话售彩相关事宜签订框架协议；控股子公司无锡双龙开发的“彩票物联网智能化管理及应用项目”成功在江苏福彩开展试点。彩票产业链布局进一步完善。在互联网彩票迟迟没有放开的情况下，公司除加强彩票研发和继续巩固彩票产业链优势之外，有望培育新的增长点，发展与彩票协同的体育、游戏产业等等。

　　彩票行业大有可为，公司作为彩票产业链布局最完善的上市公司，应被充分看好。彩票作为我国唯一合法的博彩形式，拥有巨大的发展前景。未来立法的完善、互联网售彩放开、中超等国内赛事开彩是大势所趋，将利好行业发展。公司业务涉及热敏纸彩票印刷、即开票印刷、彩种研发、电子彩票销售、彩票物联网智能化管理服务，是市场上布局最完善的彩票公司，无论网售何时开禁，公司都受益于彩票行业发展。

　　评级面临的主要风险

　　互联网售彩放开不达预期

　　估值

　　目前互联网售彩放开时间未定，电话售彩也处于暂停审批阶段，暂不考虑无纸化彩票和非公开发行事项的影响，我们预计公司2016-2018年每股收益分别为0.12、0.14、0.17元/股。由于互联网售彩放开进展低于我们此前预期，并且市场估值环境的变化，目标价由59.02元下调至40.00元，维持买入评级。