北京本地云计算概念股紫光股份：终止收购西部数据

　　日前，从北京市经信委获悉，在新一轮技术革命驱动下，北京在发展云计算与大数据产业方面处于全国领先地位，已形成规模化发展的产业形态。2015年，北京云计算产业规模达到400亿元，形成涵盖软硬件、基础设施、云计算平台、云计算应用支持服务等主要环节的产业链。

　　据北京日报4月14日消息，北京经信委相关负责人介绍，北京通过采取“基金+基地”模式，先后布局了中国云产业园、中关村云计算产业基地等专业园区，并汇聚了以百度、金山、乐视、京东等知名企业为代表的近百家云产业相关企业。通过深入实施祥云工程升级版，金山公有云、北京健康云等一批重大云应用、云服务取得实效。

　　据悉，北京在云计算领域将继续对接河北省的优势资源，推进云计算基地的统筹布局和建设；围绕破解城市发展难题，加快推进更加完整的云计算集成和迁移解决方案；积极支持云计算与物联网、移动互联网等融合发展，加快催生新技术、新产品、新模式、新业态。同时，北京将以推动服务业扩大开放综合试点工作为契机，积极推动云计算产业国际技术应用合作，实现国内技术产品的突破。

　　北京本地云计算概念股值得关注：紫光股份、光环新网、同方股份、中科金财、太极股份、中国软件、荣之联、超图软件等。

事件：2016 年2 月23 日晚，紫光股份发布公告，终止以92.50 美元/股价格投资37.8 亿美元认购西部数据4081 万股的重大资产购买交易。

　　紫光股份终止收购交易不负有违约责任，规避了商誉减持风险。公司和西部数据在签署《股份认购协议》时，已经充分考虑到了本次交易可能面临美国外资投资委员会（CFIUS）审查的风险，因此约定若未能获得CFIUS 不需审查的决定，双方均有权单方终止《股份认购协议》，不负有任何违约责任；公司认购西部数据的价格为92.50 美元/股，而西部数据2 月22 日收盘价46.10美元，如果收购继续，未来将存在巨大的商誉减值风险，终止收购交易，将避免风险。

　　紫光股份与西部数据的合作将继续进行。公司2 月23 日收到CFIUS 书面通知本次交易需要履行审查程序，基于审慎性考虑，决定终止交易，但公司与西部数据成立合资公司和运营将正常推进，共同拓展国内IT 服务应用市场。

　　紫光股份收购香港华三已经通过CFIUS 审查。公司2 月16 日关于《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》之反馈意见回复（修订稿）中已经说明，收购香港华三51%股权之交易已经通过CFIUS 审核，因此本次终止收购西部数据的交易，不影响对香港华三的收购。

　　盈利预测与投资建议。此前我们对公司的盈利预测，已经考虑到收购西部数据的不确定性因素，没有计算收购西部数据对公司业绩的贡献，因此我们继续维持此前的盈利预测，预计公司2015~2017 年收入分别为142.14 亿元（+27.54%）、439.94 亿元（+209.51%）、510.68 亿元（+16.08%）；归属上市公司股东对应的净利润分别为1.89 亿元（+49.85%）、17.01 亿元（+802.11%）、22.44 亿元（+31.92%），每股EPS 分别为0.91 元、1.61 元、2.13 元，对应PE 分别为78、44、33 倍，我们维持此前的“买入”评级和六个月目标价104.65 元，对应2016 年动态PE 为65 倍。

　　催化剂。紫光股份云服务战略继续推进；华三在电信运营商核心路由器市场取得突破；SDN 开始规模商用，华三凭借SDN 取得突破。