周二（5月17日），行情走势回顾：周一国债期货高开高走，经历了短暂的冲高后，全天维持震荡下行，主力合约TF1609收于100.240，下跌0.08%，成交量维持在低位，持仓量基本持平。央行公开市场操作：央行公开市场周一进行了450亿7天期逆回购操作，银行间回购利率涨跌互现，Shibor利率普涨。

宏观基本面消息：（1）央行：对21家金融机构开展MLF操作共2900亿元，其中3个月1750亿元、6个月1150亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。（2）4月末中国人民币外汇占款环比下滑543.95亿元至23.78万亿元，连续第6个月下滑，但降幅持续收窄，较3月的1448亿元收窄逾六成。

行情走势预期：央行公开市场周一进行了450亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场当日有200亿7天期逆回购到期，央行公开市场当日净投放250亿元。同时，央行周一对21家金融机构开展了2900亿MLF操作，包括1750亿3个月期和1150亿6个月期。宏观经济数据和金融数据双双明显弱于预期，虽然存在一些数据被低估的因素比如地方融资平台置换，但是并不能解释总体数据的颓势，因此我们预计期债出现一波暴涨。

周一期债反常地在短暂的冲高后出现下跌，而且整体波动幅度不大，导致我们甚至怀疑是不是遗漏了什么，但是随后发现其实身边的各家机构都普遍看多，也并未出现消息遗漏的情况，唯一能解释的因素只能说是5月以来的涨幅本身也没有明确的原因推动，我们在上个月的月报中也一直在强调货币政策不再继续宽松制约宏观经济对期债的利好影响，全年看平期债走势，即使如此，如此明确的弱势宏观经济和金融数据未向上推动期债价格还是让我们觉得市场有效性有所下降。