周三（4月20日），行情走势回顾：周二国债期货低开平走，全天维持震荡上行，主力合约TF1606收于100.715，上涨0.04%，成交量维持低位，持仓量略有上升。

　　央行公开市场操作：央行公开市场周二进行了900亿7天期逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率普涨。

　　宏观基本面消息：央行首席经济学家马骏表示，今年一季度广义货币M2增速基本在合理区间，但一季度人民币信贷增速确实比较快。目前货币政策操作的主要考虑，是为稳增长提供所需要的货币条件。行情走势预期：央行公开市场周二进行了900亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场当日有600亿逆回购到期，央行公开市场当日净投放300亿元。央行马骏表示“目前货币政策操作的主要考虑，是为稳增长提供所需要的货币条件”，我们的理解是“目前货币政策操作的主要考虑，是为财政政策支持下的供给侧改革提供所需要的货币条件”。3月份宏观经济数据好于预期，虽然并不是由于内生动力导致，但是对于期债的影响并不需要考虑其是否内生是否健康，投资需求和融资需求的上升必然导致期债需求的下降。虽然期债在暴跌之后出现向上回调，但我们认为可以维持短期继续偏空的判断。