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Wolf Street报道，第一季度全球经济情况如何？

众所周知，美国经济表现不够亮眼。经修订的GDP预估有可能陷入负值。因此最近有人建议，甚至包括美联储也认为要实施“第二轮季节性调整”，“纠正”第一季度GDP的预估，无论它有多坏，都可以使之变成正值。这是一种优雅的进行掩饰的方式。

因此，第一季度是否只有美国经济表现很糟糕，还是说全球都是如此？是否需要实施“第二轮调整”，来使全球经济低迷显得不那么令人沮丧？

原因在这里：在第一季度，全球经济的关键增长点之一——全球贸易录得金融危机以来最大跌幅。

荷兰经济事务部下属部门CPB荷兰经济政策分析局，刚刚发布了其最新的世界商品贸易监督报告，其中涵盖了全球进口量以及全球出口量。3月，该指数下跌0.1%，至136.5，而先前，该指数也有所下跌，2月和1月，分别下跌0.7%和1.7%。2005年，该指数被设定为100，现在已经从12月高峰时的140.0下跌了2.5%。这3.5点的降幅是金融危机以来的最大跌幅。

下图追溯至2012年1月，并不会激发起读者对全球经济现状的信心

世界商品贸易监督，交易量

2012年1 月- 2015年3月

为了减轻此类月度数据的波动性，CPB提供了一种对交易量的“动能”进行衡量的方法。

3月，通过这种方法对贸易动能进行衡量，结果下跌了1.5%，是自2011年4月以来的最大单月跌幅，此前，2月份小幅下降了0.4%。现在，它已经变成了金融危机以来最消极的“动能”。

下图追溯至2010年，比上文的图表看起来更糟。在全球经济不断扩张，甚至停滞不前的背景下，这种事情是不应该发生的：

世界商品贸易动能

上述两种衡量方式都包括进口量和出口量。随着交易量实际在下降，新的运力在此期间陆续上马，自2014年6月以来，以美元计价的单位定价已经大跌15%，与2011年3月的高峰时期相比则下跌了近20%。现在，它处于2009年5月以来的最低水平：

世界商品贸易监督，单价

2012年1月- 2015年3月

但是，贸易的崩溃在各国并未均衡体现出来。据CPB，3月：

发达经济体的进口和出口增速都出现了积极的转机。美国进口强劲反弹。然而，日本却出现了萎缩。在新兴经济体，进口增速加快，但由于亚洲新兴经济体的出口大幅下跌，出口增长为负，表现非常糟糕。

这很大程度上是由中国造成的。

数年来，预言中国将出现硬着陆的分析人士一直在预测中国的泡沫即将结束。但中国没有出现硬着陆，或是软着陆，或者任何形式的着陆。得益于巨大的信贷泡沫和货币宽松的推进，中国仍然在飞。但是，中国需要越发谨慎了。