一直在拉动世界经济的美国和中国上空开始笼罩一层阴云。美国在年内加息的脚步越来越近，1～3月美国的经济增长率急剧减速。与此同时，寻求稳定增长的中国受到房地产市场低迷等影响，决定自5月11日起进一步降息。而在复苏始终明显落后的欧洲，希腊债务问题愈演愈烈。

纽约具有代表性的高档皮具品牌蔻驰（Coach）的股价在4月28日一度暴跌近9%。原因为蔻驰当日发布2015年1～3月销售额比上年减少15%。虽然海外销售额也有所减少，但投资者们更加担心美国市场的低迷。蔻驰在北美市场的销售额下滑了24%，超过全球平均降幅。

美国最大航空公司、美国航空的总裁斯科特·柯比（Scott Kirby）表示，“旅客需求低于预期”。虽然原油价格下跌构成利好，但来自南美的旅客明显减少。美国航空1～3月营业额同比减少2%。增加波音新型客机的计划也将推迟至2017年以后。

十万人丢掉饭碗

美国正在顶着美元升值的逆风而行。美元实际汇率（日经货币指数）目前涨至6年来的最高水平。由于受“强势美元”的影响，2015年3月的贸易收支逆差额扩大至513亿美元。

“截至2017年，白领的裁员计划将扩大至25～30%”，美国宝洁（P＆G）首席财务官（CFO）乔恩·默勒（Jon Moeller）透露，由于销售额减少，宝洁将加快裁减人员。原油价格走低直接打击了能源企业，2014年底以来有10万人丢掉了饭碗。

美国2015年4月的就业统计数据显示，非农业部门的就业人数环比增加22.3万人。虽然超过了20万人大关，但由于不同行业存在差异，还需要进一步观察美国就业是否已真正复苏。

1～3月美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长0.2%。消费和设备投资萎靡不振，相比2014年10～12月的2.2%出现急剧减速。

虽然美国经济开始笼罩一丝阴云，但美国联邦储备委员会（FRB）仍认为，存在冬季恶劣天气和西海岸港口工人罢工等暂时性因素，称“缓慢的增速将持续扩大”。而强劲的新车销售和民众收入增长暗示出经济重新走强。虽然6月加息的说法有所减弱，但市场将关注9月以后的美国是否加息。

世界关注的美国加息有可能让新兴经济体承受考验。资金已开始寻找逃避场所。

“作为南美主要投资目的地的巴西的经济开始出现恶化，我们正在寻找替代性的投资目标”，阿伯丁投信投资顾问公司的窪田庆太拜访乌拉圭和秘鲁的投资者时听到了以上说法。据日本大和总研统计显示，如果在美国增长率没有加快的情况下启动加息，全球增长率将下降0.16%。而据国际货币基金组织（IMF）预测，2015年世界经济增长率为3.5%。这一影响已开始逐步显现。

中国房地产对世界影响大

作为曾与美国并驾齐驱的全球经济火车头，中国经济也开始减速。中国发改委的一名官员表示，2014年下半年以来中国经济就开始持续减速。1～3月GDP增长率为7%。中国政府力争实现的“稳定增长”在数字上得到印证。

此外，进驻中国的日本企业也感受到经济的减速。日产在广州市的工厂拥有约1.2万员工。日产表示，“没有增加新员工的计划”。此外，向日本企业提供零部件和设备的一家供应商高管表示危机感日趋加强，“自2014年秋季起，工作量就大幅减少”。

由房产销售低迷引起的生产和投资放缓日趋明显，同时出口也缺乏强劲势头。中国央行为了避免经济进一步下行，决定5月11日再次降息。这是自2014年11月以来的第3次降息。据经济合作与发展组织（OECD）估算，如果中国内需降低2%，世界经济增长率将被拉低0.3%。

受益于欧元贬值和原油价格走低，德国等欧洲国家的经济开始复苏。但引发欧洲动荡的希腊问题依然剪不断理还乱。

在欧洲还在为做出政治决断耗费时间之时，希腊政府的资金周转变得更加严峻。法国兴业银行指出，“7月很有可能出现资金不足”。市场有观点认为希腊出现债务违约的概率接近80%。