中国于3月31日正式宣布将推出银行存款保险制度，5月1日起正式实施。中国央行行长周小川之前表示，银行存款利率上限很可能会在今年尽早完全放开。这说明政府已为全面开放银行存款利率做足了准备。

按照该制度，企业和个人在各银行的人民币存款和外币存款最高可获得50万元人民币（约80550美元）的赔偿。

目前，全球已有110多个国家和地区建立了某种形式的存款保险制度，而中国马上就要加入这个庞大的队伍。比较上来看，中国约8万零500美元（11万新元）的存款保险金额位居亚太区前列。

由于即将要实施存款保险制度，“道德风险”也成为中国决策者需要密切监测并辅以其他政策措施的一个重要问题。

尽管如此，中国的银行存款保险制度将在一定程上放弃银行制度中模棱两可又充满不确性的“隐性担保”概念，并朝更清晰、更明确及更市场化的概念变化。

因此，银行存款保险制度将有助于及时并更透明地防范和化解金融风险。放弃“隐性担保”还将进一步减少政府救助，改变人们对银行“大而不倒”的错觉，这意味着个别银行的倒闭可能成为“新常态 ”。

该存款保险制度还有助于刺激存款分散至更多银行，从而稀释大型国有银行的主导地位，给予小机构更多发展的空间，促进银行业的健康发展。银行间的“集中风险”下降、竞争增加，将创造出一个公平竞争的环境并加强银行体系的弹性。

建立存款保险制度的一个重要原因在于：中国致力于开放资本账户、实现人民币的完全可兑换，并在2015年年底，即国际货币基金组织（IMF）近十年来对中国的第二次审查期之前，尽早让人民币加入IMF特别提款权一揽子货币。

鉴于上述发展动态和发展目标，中国有必要建立一个有弹性的金融体系，包括银行部门、股权、债券等市场，以便可以抵御金融资本流动的动作。如同在其他国家一样，我们将可以见证存款保险制度在中国也发挥其至关重要的作用。

应该指出的是，中国85%左右的资本账户已经可兑换，虽然仍存在诸多限制，如人民币合格境内机构投者额度，只能通过 “沪港通 ”机制进行投资的股市，以及有关外商直接投资和对外直接投资几乎没有限制等情况。但目前还有15%左右的资本账户不可兑换，主要包括市场工具、货币市场工具、衍生工具及个人投资行为。这些限制型资本账户（15%）对资本流动而言最为关键，中国需要攻克这剩余部分中的大部分（即使施加一定限制），以便拥有正常的开放资本账户制度，而当更多被取消时，存款保险制度就有助于以某种方式来缓解资本账户的波动性。

中国存款保险制度的实施，应该会为中国央行取消存款利率上限（目前是基准的1.3倍）铺平道路。实施银行存款保险制度是一项重要决策，这将意味着“真正的”利率定价将主要由市场力量驱动，并能反映市场的现实情况，而不再只是一个普遍由央行规定的利率定价。

正如我们之前所言，利率市场化真的越来越近了。除非出现不可预见的情况，否则我们预期中国将在央行接下来的一到两次降息中取消存款利率上限。此外，我们依然认为央行会在2015年第二季度降息，并将存款利率上限提高至基准利率的1.4倍，之后再彻底取消存款利率上限。

除了银行体系，我们预期存款保险制度不会对整经济造成任何重大影响。事实上，该制度应有助于提升信心和提高透明度，从而强化经济复苏进程。

(大华银行环球经济

与市场研究部报告）