未来的民生银行[-0.65% 资金 研报]将做到对公、中小加小微和零售的“三三制”业务布局，即零售占三分之一、小微占三分之一、公司业务占三分之一。

2月12日晚，民生银行对外公布了其2014年业绩快报。在此之前，已有浦发、兴业、中信等3家上市银行披露了去年的业绩快报。

据公告显示，截至2014年12月31日，民生银行资产总额为40151.36亿元，资产增幅达到了24.45%，民生银行资产规模首次跨入4万亿元，也成为上述4家股份行中资产规模增速最快的银行。

不过，民生银行的盈利水平出现了明显下降。2014年，民生银行实现归属母公司股东的净利润445.46亿元，同比增长了5.36%，2013年该指标增幅为12.55%。

与此同时，在银行业整体资产质量下滑的情况，民生银行2014年不良率上升了0.32个百分点至1.17%，不良水平首次出现在1%以上。

净利润增幅继续下降

民生银行曾经是上市银行中业绩增幅最快的银行。2011年，民生银行实现归属于母公司股东的净利润同比增速58.81%，增幅接近六成，远超过同期其他上市银行。

也是从2011年之后，银行业的增速开始下滑，民生银行也是如此。2012年，民生银行实现归属于母公司股东的净利润同比增速为34.54%，2013年，该指标为12.55%。

2014年，盈利指标下行趋势继续。日前公布的2014年业绩快报显示，2014年，民生银行实现归属母公司股东净利润445.46亿元，同比增幅仅为5.36%，加权平均净资产收益率为21.02%，同比下降了0.51个百分点。

同期，此前公布业绩快报的3家银行，净利润也有不同程度的下降。

据数据显示，2014年，浦发银行[-0.69% 资金 研报]实现归属于上市公司股东的净利润为470.20亿元，同比增速为14.90%，比2013年下降了4.8个百分点；兴业银行[-0.64% 资金 研报]实现归属于普通股股东净利润471.08亿元，同比增速为14.31%，比2013年下降了4.39个百分点；中信银行[-0.44% 资金 研报]实现归属于本行股东的净利润406.92亿元，同比增速3.87%，比2013年下降了22.37个百分点。

“过去两年利润增长减缓是自身主动的战略选择，主要因为公司进入了‘利率不敏感但风险敏感’的客户群体。”在不久前的投资者交流会上，民生银行的管理层对外表示称。

据记者了解，2014年，曾经以小微业务扩张取胜的民生银行开始为小微降速。虽然民生银行尚未披露2014年年末的数据，仅从前三季度的数据依然可以看出其小微业务原有的扩张已有所改变。

截至2014年三季度末，民生银行小微企业贷款余额4062.64亿元，仅比2013年末增长了15.42亿元，而自2009年启动小微战略以来，民生银行每年小微企业贷款余额的增长均超过了800亿元。

从信贷投放结构上来看，2014年，民生银行减少了两大领域的投放总量，以保证信贷资产的质量。这两大领域分别指受宏观经济影响较大的基础原材料行业，如钢贸、煤贸、木材等以及去库存化压力比较大的行业，如部分纺织、印染、小型工业生产加工等。

2014年，民生银行首次净利润增速下降至个位数，2014年也成为民生银行一个重要的转折期。

在小微降速调整，小微2.0流程改造落地的同时，由董事长洪崎主导的民生银行全面转型计划——凤凰计划启动规划并于2015年初开始实施。

按照洪崎的规划，未来的民生银行将做到对公、中小加小微和零售的“三三制”业务布局，即零售占三分之一、小微(包括部分中小)占三分之一、公司业务占三分之一，各业务条线相对均衡。

“该计划设定了三年转型期，以消化前期小微业务遗留的坏账包袱，实现银行业务流程再造。我们认为公司在未来发展战略上将对原有小微和零售业务进行调整和优化，更加注重客户结构和业务结构的均衡发展。”交银国际方面分析称。

资产压力增大

截至目前，先后有浦发、兴业、中信、民生等4家银行先后披露了其2014年业绩快报，相同的是，2014年，上述4家股份制银行的资产规模均首次突破了4万亿元。

据公开数据显示，截至2014年末，浦发银行资产总额为41956.02亿元，兴业银行的资产总额为44070.70亿元，中信银行的资产总额为41388.18亿元，民生银行的资产总额为40151.36亿元。

其中，2014年，资产规模增速最快的是民生银行，同比增速为24.45%，相比其他3家银行，中信银行资产规模增速最慢，但同比增速也达到了13.57%，与银行业总体的资产规模增速相当。

但是在资产规模保持稳健甚至较高速度增长的同时，银行的资产质量压力正越来越大。

据银监会数据显示，截至2014年12月末，银行业金融机构不良贷款率为1.64%，商业银行的不良率1.29%，比2013年末上升了0.29个百分点。

仅从已经披露的4家银行的数据也可以看出银行业所面临的资产质量压力。

业绩快报的数据显示，截至2014年末，浦发银行不良率为0.97%，同比上升了0.23个百分点，兴业银行不良率为1.10%，同比上升了0.34个百分点，中信银行不良率为1.30%，同比上升了0.27个百分点，民生银行不良率为1.17%，同比上升了0.32%。

“存量资产由于银行加速风险暴露，对预算软约束债务进行清理，放松地产限购限贷加强按揭支持、通过运用PPP引入社会资金以及资产证券化等市场化方式，地产、平台和产能过剩行业的风险在一定程度上得到转移和化解。”长城证券方面认为，同时银行对增量资产降低风险偏好，银行总体不良仍将上升，但对拨备的边际消耗将会得以改善，压制银行估值表现的风险因素得到缓解。

在2月1日的投资者交流会上，民生银行的董事长洪崎也坦言称，2015年资产质量压力和挑战更大，比如近期两节前民工发薪问题，此外，风险有向大型客户和央企扩散的趋势，会互相波及和交叉，民营业主受反腐影响跑路的也较多。

“抓清收、抓盘活、通过创新手段和模式实现对不良资产的新的处置、通过发展解决问题。2015年会加大核销和资产转让的资源配资。虽然面临的挑战和困难较多，但各家银行的情况差不多，谁动手早、抓得实、手段创新，就会更有效。”洪崎表示称。

“随着管理层持续推进降低融资成本的系列措施的实施，整个社会无风险利率及风险溢价都将有所降低，折现率有望降低进而带动银行股估值中枢向上修复。”长城证券方面表示。