欧洲央行行长德拉吉表示，欧元区经济前景存在下行风险，将在必要时采取非常规货币政策。

证券时报记者吴家明

通缩忧虑再次出现，欧洲央行昨日依旧选择按兵不动，维持基准的主要再融资利率于0.15%不变。不过，欧美制裁俄罗斯所引发的危机已经引起欧洲央行的注意，或影响该行的货币政策取向。

通缩压力加大

今年6月，欧洲央行将利率降至历史新低，存款利率降低至-0.1%，成为全球首个实施负利率的发达国家央行。不过，欧元区经济前景却再度引发投资者的忧虑。数据显示，意大利经济重回衰退，德国的6月工厂订单下跌幅度创下近两年半以来的最高水平。此外，今年7月份，欧元区通货膨胀年率降至0.4%，进一步远离欧洲央行设定的2%通胀目标，加大了市场对欧元区通货紧缩风险的担忧。

法国总统奥朗德近日表示，欧元区的确面临通缩风险，欧洲央行必须采取一切必要措施向经济注入流动性。不过，瑞银集团经济学家克劳斯表示，在6月采取大规模宽松行动之后，现在还不到采取新措施的时候，欧洲央行希望再等等看。欧洲央行管理委员会成员诺沃特尼近日也表示，欧洲央行近期不需要采取进一步宽松行动。

尽管欧洲央行没有采取新的宽松措施，但欧洲央行行长德拉吉昨日表示，欧元区经济前景存在下行风险，欧洲央行将保持高度宽松的货币政策，该行也已经开始紧锣密鼓地筹备资产支持证券（ABS）购买计划，并将在必要时采取非常规货币政策。

欧洲央行或成欧美

制裁俄罗斯“帮凶”

经济前景蒙上阴影，地缘政治风险也给欧洲央行带来麻烦。德拉吉曾警告，地缘政治风险可能影响欧元区经济复苏。昨日，德拉吉再次强调，地缘政治风险的加大会对经济产生负面影响，欧洲央行将密切关注地缘政治和汇率市场的变化。

近期，欧盟制裁俄罗斯的反作用开始出现，越来越多的投资者担心，欧元区经济的“发动机”德国可能成为第一个受害者。市场研究机构Sentix公布数据显示，8月欧元区投资者信心指数由7月的10.1暴跌至2.7，远低于彭博和路透调查的预期值。此外，包括百威英博公司和西门子公司在内的许多欧洲公司表示，欧美制裁俄罗斯带来的动荡正影响公司的业务开展。

而在昨日，俄罗斯联邦政府公布食品进口禁令清单，对原产于多个西方国家的肉类、奶制品、果蔬等暂时停止进口，这是自从欧美制裁俄罗斯以来，俄罗斯实施的最强报复措施。与此同时，俄罗斯将禁止乌克兰的航空公司航班飞经俄罗斯领空，并将考虑禁止欧盟和美国的航空公司航班飞经俄罗斯领空。俄罗斯还要考虑在航空、汽车制造等领域实施保护政策。受此影响，俄罗斯RTS股指昨日创下近3个月以来的新低。投资者担心，俄罗斯的报复行为将对该国零售商造成冲击。俄罗斯最大的食品零售商Magnit股价下跌近3%。

此外，德国两年期国债收益率昨日跌至负数。丹斯克银行首席分析师艾伦表示，现在离欧洲央行加息还有很长一段时间，低通胀、乌克兰危机让加息变得更遥远，投资者把钱转向避险资产。如果乌克兰危机和欧美与俄罗斯之间的关系继续恶化，德债收益率将继续维持在负值。

有分析人士还认为，欧洲央行或助推欧美对俄制裁，成为欧美制裁俄罗斯的“帮凶”。此前，欧盟宣布禁止大型俄罗斯银行、俄罗斯国有银行在欧盟国家发行股票或者债券，对受制裁的俄罗斯银行欧洲业务部门而言，欧洲央行的角色至关重要。不过，欧洲央行或将决定冻结受制裁的俄罗斯银行与欧元体系银行之间的交易，对这些银行可获得的资金额度设限，确保不会有资金流向俄罗斯银行。

既然，P2P跑路案多以“非法吸收公众存款”和“集资诈骗”立案，按照最新的司法解释，在这些网贷平台上参与放贷的人如果亏钱则属于受害者；如果有盈利，则是非法获益者。

P2P老板跑路的事情已经不绝于耳，不过，最近宣判的P2P网贷第一案却透露出一个重要信息：前期参与者的获利很有可能将被追缴偿债。

东方创投案被认定非法集资

近日，深圳市罗湖区人民法院对P2P网贷平台“东方创投”涉嫌非法吸收公众存款一案进行了一审判决，根据判决书，该平台合伙人邓某及李某以非法吸收公众存款罪分别被判处有期徒刑3年和有期徒刑2年，并处罚金30万元。

2013年6月上线的东方创投在短短4个月的时间里吸收公众存款1.3亿元，涉及投资人1325名。直至去年10月1日停止提现时，该平台投资人尚未提现的资金共有5250万元。

据不完全统计，在东方创投案之前，仅在2013年各地就有10多家P2P借贷平台被立案调查，包括安徽的徽州贷、铜都贷，江苏的乾坤贷，山东的乐网贷，深圳的鹏城贷、优易网等。这些网贷平台主要涉及“非法吸收公众存款”和“集资诈骗”两项罪名。

据了解，因为东方创投的平台负责人系事发后主动自首，所以该案审理的较快，而其他跑路的P2P负责人则处于已被批捕或通缉的状态，所以审理的时间较长。

值得注意的是该案被定性为非法集资，这对案件的赔偿有重大的影响。

网贷参与者身份尴尬

既然，P2P跑路案多以“非法吸收公众存款”和“集资诈骗”立案，按照最新的司法解释，在这些网贷平台上参与放贷的人如果亏钱则属于受害者；如果有盈利，则是非法获益者。

今年3月25日最高人民法院、最高人民检察院、公安部联合印发《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》，对非法集资案涌现的新问题给予司法解释。

其中强调，“向社会公众非法吸收的资金属于违法所得。以吸收的资金向集资参与人支付的利息、分红等回报，应当依法追缴。集资参与人本金尚未归还的，所支付的回报可予折抵本金。”此外，对查封、扣押、冻结的涉案财物，一般应在诉讼终结后，返还集资参与人；涉案财物不足全部返还的，按照集资参与人的集资额比例返还。

不良P2P有有哪些惯用手法

既然P2P网贷平台很容易和非法集资挂上钩，普通人又如何识破呢？最重要的一点就是看这个平台是不是直接“碰钱”，也就是说看这个平台有没有“资金池”。

所谓资金池，是指投资者的资金直接流入平台，再由平台借给借款人。保险公司和银行都是典型的资金池模式，但二者都有极高的信用水平，且有巨额的资本保证金、存款准备金，这是P2P平台不能比的。

所以，最新的监管措施明确规定，P2P平台只能是中介平台，不得建立资金池，这就需要资金接受第三方托管。

而几乎所有的P2P平台诈骗都会使用资金池模式，这就可以使平台随意挪用资金，因此随时可以卷钱跑路。同时，资金池模式下，每一笔借贷完全不透明，也成为掩盖“庞氏骗局”的最好方式——明明平台已经入不敷出，还是可以每天借新钱还旧钱。

在资金池模式下，还有一类P2P网贷平台一开始就是玩“自融”。自融是指P2P借贷平台股东或者股东的关联企业作为借款用户向投资人进行融资，获得的资金主要用于自有企业。

东方创投就是典型案例，平台吸收的投资款一面用于扩大企业规模，一面用于主犯邓某购买街头铺面，后来投资人集中提现导致了资金链断裂。