美国二季度非农生产力反弹强劲，但是劳动力成本环比仅增长0.6%，远不及预期的1.0%，这也是该数据过去四个季度中的第三次不及预期。这或许意味着美联储有更多空间来维持目前的超低利率。

自从美联储主席耶伦提出要更关注薪资水平以来，劳动力成本数据就受到了越来越多的关注。耶伦曾经表示，失业率下降较快，但并不能够完全反映出就业市场和经济的状况，薪资水平方面的数据可能会更真实地反映出实际情况。

据华尔街见闻实时新闻：

美国第二季度非农业生产力初值+2.5%，预期+1.6%，前值由-3.2%修正至-4.5%。

美国第二季度非农单位劳动力成本初值+0.6%，预期+1.0%，前值由+5.7%修正至+11.8%。

资料图

此前数据还显示，7月份美国实际薪资水平出现2012年以来首次同比下滑。

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而更令人担忧的还是今天数据中对前值的修正。一季度美国非农劳动力成本由增长5.7%大幅上修至增长11.8%，修正后的涨幅几乎创下了历史新高。

两个季度的数据和在一起显示出，此前薪资水平的上涨很可能是一次性的表现，没有可持续的迹象。

下图为美国非农生产力变化：