2023年，A股市场表现不尽如人意，主要指数大多有所回落，仅中证2000等少数指数逆市上涨。行业方面，31个申万一级行业仅10个行业指数上涨，AI方向表现强势，通信、传媒、计算机相关指数涨幅位居前三。个股方面，剔除次新股后，近半数个股下跌。

　　从目前发布的券商2024年年度投资策略来看，“牛熊转折”成为年度策略关键词，大白马、大消费、高成长、高股息率等风格板块被普遍看好。数据从行业均衡配置、业绩、估值等多维度筛选了20只2024年潜力股。

　　据不完全统计，已经有10多家券商发布了2024年年度投资策略。整体来看，多数机构对A股未来行情持乐观态度，认为2024年有望进入牛熊转折年。

　　国投证券称，宜将“熊心”换“牛胆”，A股将复刻2018年年末行情。国投证券认为，2024年年初经济数据的修复幅度，是岁末年初反弹幅度的核心依据，如2024年年初经济数据修复明显，则反弹幅度大。中信建投、信达证券、东吴证券、华安证券等机构的年度策略中，“牛”字也成为关键字。

　　外资大行同样看好A股。瑞银证券表示，“牛市启幕”或是今年市场的关键词。具体而言，消费的进一步复苏、更为显性的政策支持以及北上资金的回归，将成为A股估值回升的催化剂。德意志银行以“逢低布局”为主题，发布中国股票策略报告。在报告中，德意志银行表示，中国经济增速远高于全球其他主要经济体，未来有望进一步增长，在当前估值低点布局中国股票为投资良机。

　　三大因素支持A股反弹，包括历史规律、估值底以及降息周期。

　　以史为鉴，30多年运行规律显示，上证指数从未出现连续3年下跌的情形，在连续两年下跌之后，往往都会出现反弹，甚至不乏超级大牛市。

　　例如，1994年及1995年连续两年下跌后，上证指数开启了一波5~6年的超长周期牛市；2004年及2005年连跌两年后，2006年~2007年迎来超级大牛市，上证指数也在2007年创下了6124点的历史高点。

　　A股整体估值目前处于历史性低位，是资本市场更大的基本面。证券时报·数据宝统计，上证指数、沪深300指数、上证50指数、创业板指等滚动市盈率均处于历史百分位的10%以下，上证指数和创业板指处于历史百分位的1%以下。横向比较来看，上证指数、沪深300指数、上证50指数市盈率均低于13倍，在全球资本市场均处于最低估的位置。

　　美联储降息周期，也有利于A股表现。数据统计，历史数据显示，美联储开启降息周期后3个月、后6个月、后1年内，上证指数平均涨幅分别为13.4%、32.6%、43.8%。2000年及2006年的降息周期内，上证指数表现最为亮眼，尤其是2006年降息后1年，上证指数涨幅高达133%。