5月25日晚间，大同煤业在筹划重大资产重组停牌三个月后，披露了重大资产重组草案，拟以2.21亿元的交易对价向公司关联方大同煤矿集团外经贸有限责任公司（以下简称“外经贸公司”）出售其持有的大同煤业国际贸易有限责任公司（以下简称“国贸公司”）100%的股权。本次交易完成后，公司不再持有国贸公司的股权。

国贸公司成立于2012年1月，为大同煤业的全资子公司，不过由于主营业务为有色金属、煤炭等产品的购销贸易，与大同煤业的煤炭生产及销售业务无直接关联性，因此2013年7月，大同煤业与外经贸公司签署《承包经营合同》，将国贸公司及其下属子公司整体经营权发包给外经贸公司，承包经营期3年，承包费为每年2000万元，于2015年12月31日届满。

大同煤业称，公司2015年度大同煤业经审计的营业收入为712，864.49万元，国贸公司经审计的营业收入为3，476，548.46万元，占大同煤业2015年度营业收入的487.69%，根据《重组管理办法》的相关规定，本次交易构成重大资产重组。

大同煤业表示，本次转让目的是为了优化上市公司产业结构，集中发展公司主营业务，有利于公司规范运作，集中精力搞好煤炭核心业务；同时，能有效解决与同煤集团在贸易业务方面的同业竞争问题；此外，本次交易完成后，上市公司获得22，129.15万元股权转让款，为公司后续业务发展奠定基础。

评估报告显示，国贸公司在评估基准日2015年12月31日委托评估的总资产账面值为95，210.21万元，总负债账面值为150，613.04万元，所有者权益账面值为-55，402.83万元；总资产评估值为91，975.20万元，总负债评估值为150，613.04万元，所有者权益评估值为-58，637.84万元。

而国贸公司在这种财务状况下，大同煤业之所以能够获得2.21亿元的交易对价，则是根据2013年7月签署的《承包经营合同》，该合同要求在承包期结束后，外经贸公司应保证国贸公司截至2015年12月31日的净资产不低于22，129.15万元，所以经双方同意并确认，国贸公司100%股权的交易价格为22，129.15万元。

实际上，作为全国第三大、山西第一大煤企的大同煤业剥离旗下亏损资产并不稀奇。数据显示，山西七大国有煤企当中，大同煤业负债最高。截至去年底，负债额达2192.09亿元，占山西七大煤企负债总额的近五分之一。2015年末，其资产负债率高达84.95%。

2015年财报显示，大同煤业净亏损18亿元，同比大降1308.8%，其2014年还处于盈利状态。

而去年，大同煤业的现金流也出现了大幅下滑。数据显示，2015年，大同煤业因经营活动产生的现金流量净额同比减少91.28%，其解释称“由于煤炭市场持续低迷，公司煤炭销售单价下滑，同时公司对下游煤炭销售客户的回款可能出现延迟支付的情况，致使应收账款增加，由此造成现金流大幅减少”。

【相关阅读】

大同煤业产销价格倒挂巨亏11亿员工普遍降薪

煤炭寒冬来临，国内第三大煤矿集团——同煤集团下属子公司大同煤业第三季度报表显示亏损11亿元，此外，大同煤业现金流为负14.4亿元。面对销售利润下滑，大型煤企已不断靠“借新还旧”维持企业运转，坊间更有传言同煤集团现已依靠银行贷款发放职工工资。

山西七大省属煤企之一晋煤集团债券发行利率飙升

晋煤集团上周发行的5年期10亿元人民币公司债“16晋煤债01”，发行票面利率高达6.8%，远高于同类5年期AAA级企业债3.68%的二级市场收益率曲线，甚至较评级低出四档的AA-级企业债还仍高出近30个基点。