证券时报：沪指终结周线四连阴，市场释放做多五信号
上证综指上周微跌0.06%，周K线以一根标准的红十字星终结了周线四连阴，股指自3097点以来三段调整结构较为明显，市场风险有所释放，在此点位已没有必要过度恐慌。目前分时图中30分钟、60分钟逐渐形成底背离迹象，市场天平逐渐向多方倾斜。短期投资者可以关注市场出现的积极信号。
信号一：密集调研+频频举牌。大盘连续下跌之后初现企稳，先知先觉的机构调研热情创年内新高。最近两周机构密集调研上市公司分别为237家、189家。以历史数据观察，机构在市场相对底部调研力度相对较大。例如，今年年初股市连续大跌，也出现连续数周机构大举调研的情况，3月则出现大幅反弹行情。
与机构调研相互印证的是，趁着A股的持续低迷，各路资金举牌的频率有所上升。二季度以来，法尔胜[-1.25% 资金 研报]、*ST生物、*ST亚星、天目药业、大名城、生益科技、廊坊发展等10余家上市公司被举牌，有的是二度举牌，甚至多次举牌。
信号二：首发申请被否+上会IPO减少。据证监会官方网站5月20日公告显示，南京中油恒燃石油燃气股份有限公司、吉林科龙建筑节能科技股份有限公司首发申请被否。而就在5月18日，吉林省西点药业科技发展股份有限公司的首发申请被否。至此，今年已有5家公司IPO被否。
据证券时报记者不完全统计，今年一季度，几乎每周都有6家或6家以上的IPO企业上会。但进入4月份以来，每周上会的IPO企业数量基本保持在4家。管理层呵护市场越发务实。
信号三：机构逆市加仓+解禁规模下降。4月15日以来，上证综指大幅走低，期间指数下跌9%。虽然A股市场近期再次进入震荡调整期，但嗅觉灵敏的机构在沪指大跌期间积极布局。根据沪深两市交易龙虎榜数据统计，4月15日以来，华友钴业、南宁糖业等25只股被机构净买入超亿元。从4月份开始，国家队嫡系基金净值明显波动增大，或存在加仓的可能。
另一方面，本周解禁规模下降，上周是5月解禁规模最大的一周，期间上证综指一度跌破2800点。而到了本周，解禁压力有所减轻。
信号四：技术底背离+持续地量。从技术分析来看，日线MACD，60分钟已经形成了底背离；从日线的KDJ指标来看，其上周一和周二出现底部金叉，随后便再度回落，而上周五再度出现底部金叉，可以看出该技术指标完成了二次修复。上证综指自4月15日调整至今，期间已出现3个跳空缺口，后市反弹补缺要求强烈。
从上周二开始，市场已经持续缩量了9个交易日，存量资金博弈现象仍在持续。从市场量能指标变化来看，上证综指全周成交6641.88亿元，深圳市场周成交总和为12870.30亿元，两市成交总和为19512.18亿元；比上上周两市成交总和19668.53亿元减少96.45亿元，总体量能指标变化为平量，只是创业板市场略有放量。量能指标的技术轨迹显示，市场仍处于存量资金博弈中。
应该看到，地量成交的市场上仍不乏活跃的资金。上周最后两个交易日永磁板块、互联网金融板块走强，老牌牛股全通教育也封住涨停，题材股显露转强迹象；而上周三金融股异动，且下半周3个交易日尾盘出现持续的资金流入迹象，买盘相对积极，表明目前市场上的大买主“国家队”或又有大动作。有市场分析人士认为，这些都是反弹开启的前兆，股指有望正式进入反弹周期。
信号五：外资备战A股入MSCI+ 美联储或不会加息。随着5月份即将进入尾声，关于A股能否在6月份纳入MSCI也将见分晓。而在瑞银、高盛以及花旗最近发布的报告均指出，与去年相比，今年MSCI宣布纳入A股的可能性明显升高。不少国内人士也预计，一旦A股加入MSCI无疑将吸引巨额的增量资金入场。沪股通、QFII等外资正在加紧备战A股纳入MSCI指数等潜在的利好，长期资金代表之一的QFII，其加仓意愿未减。5月份以来，QFII累计调研上市公司252次，涉及82只个股。截至目前，有54家公司披露了中期业绩预告，预喜家数达到49家。
另一方面，尽管美联储官员鹰派言论使加息预期升温，但高盛预计美联储6月份不会加息。高盛经济学家提出了两个理由：首先，通过解读最近美联储官员们的讲话，认为英国退出欧盟公投的不确定性使得仅先于它一周的6月份FOMC会议加息可能性下降。其次，目前市场对6月份加息概率的预期非常低，而现在距离6月会议只有一个月时间。背离市场预期而行，不像美联储一贯的作风。总体上，市场普遍认为短期市场已经进入反弹窗口期。
上海证券报：欧美股市收星或企稳，A股缩量止跌见转机
⊙中信建投[0.00%]北京三里河路营业部云清泉
继一颗长下影阴星之后，美股上周五顺势高开并震荡上行，道指收高0.38％，将周调幅减至0.20％，标普、纳指分别涨0.60％、1.21％，全周形势也由小跌转而收涨0.28％、1.10％。其他主要股指也是涨多跌少，强弱之间的差距进一步缩小，英、法、意还在周末实现了大逆转，欧美股市众多周星又颇具企稳、蓄势之意，近日继续弹升的可能就相对更大些。
受美元走强影响，国际期市上周整体却再现转弱迹象。美元指数连续第3周上扬，现已逼近下降通道上轨，尽管短期有可能要进行休整，但中期向好态势却日渐清晰。粮棉品种大多仍保持强势姿态，原油也不断向年初峰值挺进，而黄金、白银和铜、铅、镍等却持续3周滑落，短期平台破位即使中期趋向变得更加暗淡，又预示期市近期仍有必要整理。
近日美国的经济数据整体仍旧利多。上周初请失业金人数虽逊预期，但劳动力市场依然相当稳健，而纽约和费城地区5月制造业则在负值区继续下滑，4月新屋开工量又强劲反弹，4月工业产出增幅、CPI涨幅还是17个月、3年多之最，FED会议纪要引发的市场对6月加息的担忧也有所缓解，这对近日回升也是比较有利的。就技术现状而言，美股上周虽有涨跌之分，却没有中期局面的本质差别，而道指连调4周则是2014年10月下旬后的头一回，结束连阴的标普、纳指近两周还连续发生方向相反的周末逆转，且三大股指近日都是阴阳交替，显示多空转换速度加快，短期变数因此有增无减；上周波幅小幅扩大仍明显低于年内平均水平，区间扩张与否以及拓展方向便成了关键所在，只要触及近期下调的1/2反弹位或17750点、2070点、4825点，就意味着空方攻势已基本瓦解，即使再现反复，也不至于形成破位下行之势。
A股上周惯性低开后走势一波三折，5周线虽仍在下移构成阻压，但大盘并未再创调整新低，沪市上周仅微调1.63点或0.06％，而深市则在上周五由小调转而上涨0.59％，且量价时皆有利于近日发生一些实质性的积极变化。先从量能说，上周总成交19512亿减少不到1％，日均额再度刷新一年半来的纪录，量变幅度也进一步降低，既反映了参与热情依然不高的事实，也表明目前杀跌意愿已相当低下。而上周沪深单位量能又明显提高，某种程度说明多方正在集结兵力，一旦明显放量，沪市量能占比或许就会提升，权重股有望率先发力，市场很可能会逐渐全面转强。再由大盘看，两市上周虽一调一涨，周三小缺口也有尚存和封闭的区别，但周线却都收成较标准的阳星，下滑势头已被有效控制住了，且这颗星恰好形成于5周与13周线死叉之际，最近的变化或许就会更加微妙，若超过2875点、9955点或收复5周线，前一周的下降缺口就会成为攻击目标，波动情形也支持多方进行一次强攻的尝试。最后，本周是两市去年12月遇阻后的第21周，上周则是近期下调的第5周，止跌企稳也许就更有深意了，调整以来的第100天即周一能否劲升呢？不妨拭目以待。
综上，国际期市仍可能低姿态盘整，全球股市却很可能继续弹升，A股两市发动强攻的希望相对更大些。周星后低开还是高开将提供第一个重要信息，能否携量成功突破星线高点才是问题的关键，权重股是否形成有序轮动也至关重要。